Предисловие переводчика: Когда ETH с июня вырос на 75% до почти исторического максимума, вокруг эфира тихо распространяется капиталистический пир на Уолл-стрит. В старых банковских залах Манхэттена сторонники криптовалюты провозглашают наступление новой финансовой эпохи — на этот раз главной фигурой становится не биткойн, а эфир, рассматриваемый как «программируемая бухгалтерская книга». От компаний, владеющих более чем 6 миллиардами долларов ETH, до институтов, пытающихся включить его в традиционные финансовые продукты, капитал делает ставку на то, что эфир не только спекулятивный инструмент, но и может стать основной инфраструктурой, связывающей Уолл-стрит и новые технологии. За этой «гонкой по блокировке» стоит борьба за будущее финансового порядка, а также очередная атака криптовалюты на традиционную финансовую систему.
На прошлой неделе эта встреча в величественном зале отеля Cipriani на 42-й улице в Манхэттене обретала особое значение благодаря сторонникам криптовалют. Под мраморными колоннами и хрустальными люстрами они провозгласили о наступлении новой финансовой эпохи, превосходящей биткойн.
12 августа 2025 года, на мероприятии «NextFin NYC», являющемся частью серии конференций «Ethereum NYC 2025». Фотография: Исабель Ли/ Bloomberg
Всего несколько дней назад вторая по величине криптовалюта в мире ETH выросла примерно на 75% с июня, и цена приблизилась к историческому максимуму. В этот момент в старом здании банка Пауэлла собрались руководители цифровых активов, чтобы отпраздновать промежуточную победу и послать ясный сигнал финансовому миру: Эфириум - это не просто инструмент для спекуляций, а ядро будущей денежной системы; если компании включат его в свои резервы, это может ускорить реализацию этого видения.
Председатель BitMine Immersion Technologies Том Ли, выступающий на сцене, является стойким сторонником этой идеи. Эта компания, ранее не имевшая известности на Уолл-стрит, в настоящее время владеет эфириумом на сумму более 6 миллиардов долларов, и ее стратегия ясна и смела: не ограничиваться лишь владением эфириумом, но и строить вокруг него целую бизнес-экосистему. Том Ли неоднократно подчеркивал в своих публичных выступлениях: «Эфириум станет перекрестком Уолл-стрит и искусственного интеллекта.»
Это утверждение кажется радикальным, ведь основная деятельность в сети Ethereum все еще сосредоточена на торговле токенами между пользователями криптовалют. Но для Тома Ли его основная логика очевидна: в отличие от биткойна, Ethereum не только валюта, но и программируемая распределенная база данных. Программное обеспечение, называемое «умными контрактами», может автоматически выполняться на его основе, осуществляя обработку транзакций, выплату процентов или управление займами без вмешательства банков.
Люди используют его для обмена криптовалют, перевода стейблкоинов или получения крипто-залоговых кредитов, за каждую операцию необходимо платить комиссию в эфирах. Чем больше предприятий и проектов, зависящих от его инфраструктуры, тем выше спрос на эфир. Если менеджеры по управлению корпоративными финансами, которые тихо накапливают эфиры, сделают правильные выводы, они смогут не только заработать на росте цен, но и занять лидирующие позиции в архитектуре до формирования будущей финансовой системы.
Несмотря на то, что по объему транзакций на блокчейне Ethereum остается самым активным, он сталкивается с двойной проблемой: с одной стороны, такие конкуренты, как Solana, поднимаются благодаря более высокой скорости и низким затратам (цена которой в этом году достигла рекорда); с другой стороны, на рынке по-прежнему не хватает твердых покупателей, которые готовы постоянно входить в рынок. Том Ли и сооснователь Ethereum Джо Любин считают, что корпоративные резервные программы являются структурным решением проблемы спроса — за счет блокировки предложения, создавая прочную поддержку на дне рынка.
«В настоящее время в обращении находится большое количество эфира», — заявил Лубин в интервью Bloomberg в июле. «Это похоже на гонку: если мы и больше проектов заблокируем большое количество эфира, это значительно улучшит соотношение спроса и предложения.»
Однако эта перспектива сталкивается с другим видом сопротивления: финансовые гиганты стремятся создать частные «блокчейн-трассы». Эмитент стабильных монет Circle строит собственную сеть, обходя модель совместной инфраструктуры, предлагаемую Ethereum, за счет снижения затрат и удержания клиентов. Если эта тенденция к приватизации сохранится, Ethereum может оказаться исключенным из системы, которую он стремится наделить полномочиями. Согласно отчету Bloomberg Terminal, платежный гигант Stripe также предпринимает аналогичные действия.
Стратегия накопления Ethereum предприятиями напрямую заимствована у самого известного пропагандиста биткойна Майкла Сэйлора. В 2020 году Сэйлор преобразовал Strategy Inc. в своего рода биткойн ETF, накопив 72 миллиарда долларов в биткойнах. Хотя масштаб биткойн-майнинг-ферм невелик (они составляют всего 1% от обращения Ethereum), амбиции велики: заблокировать достаточно активов, чтобы сделать дефицит естественным защитным барьером. Том Ли прогнозирует, что если Уолл-стрит массово войдет в проекты Ethereum, его цена может вырасти с текущих примерно 4300 долларов до 60000 долларов. Тем не менее, успех Сэйлора пришелся на исторический бычий рынок криптовалют, и остается вопросом, сможет ли Ethereum повторить этот путь.
«Стратегия Майкла Сэйлора доказала за четыре года, что владение базовыми активами имеет огромную ценность; а с помощью стратегии резервирования Ethereum, используя ликвидные публичные компании, можно создать для акционеров ценность, значительно превышающую саму стоимость базовых активов», — заявил со-генеральный директор SharpLink Gaming Джозеф Халом в программе Bloomberg. Этот бывший управляющий BlackRock помог крупнейшей в мире инвестиционной компании запустить ETF на Ethereum (код ETHA), и теперь SharpLink накопила более 3 миллиардов долларов в Ethereum.
Сторонники считают, что данные имеют значительное преимущество для Ethereum: объем эмиссии Ethereum изначально невелик, и часть комиссии за каждую транзакцию будет навсегда уничтожена, что со временем может привести к сокращению его общего объема; в то время как долгосрочное резервирование со стороны предприятий еще более усугубит эту нехватку. Однако скептики указывают на другой вид циклического риска: если предприятия-держатели покупают активы с большой решительностью, то они могут так же быстро их продавать, что может увеличить волатильность рынка в сторону понижения.
«Криптовалютное сообщество предпочитает резервные компании, потому что считает, что они будут только продолжать покупать и держать», — анализирует Омид Малекиан,兼职教授 Колумбийской школы бизнеса, «но в мире нет бесплатного обеда. Большинство людей игнорирует одну возможность: если в будущем мы столкнемся с криптобиржевым медвежьим рынком, эти компании могут начать распродажу.»
По сравнению с биткойном, одно из главных преимуществ эфириума заключается в механизме «стейкинга» — блокировка эфириума для поддержки работы сети позволяет получать доход. Это превращает его из статичного товара в доходный актив, подобный дивидендным акциям. Однако в настоящее время основные инвесторы в ETF не могут напрямую получать эту часть дохода.
Согласно регуляторным документам за июль, BlackRock совместно с другими эмитентами работает над добавлением функции стейкинга для продукта ETHA, что означает, что розничные инвесторы смогут одновременно получать доход от цены и доход от стейкинга через один продукт. За более чем год фонд достиг размера в 16 миллиардов долларов.
Несмотря на активность экосистемы Ethereum, она еще не проникла в повседневные финансовые сценарии: такие как платежи, покупки или сбережения, многие токенизированные проекты на Уолл-стрит все еще находятся на стадии тестирования. Однако Том Ли считает, что изменения уже происходят: компании в области искусственного интеллекта, платежные предприятия и крупные финансовые учреждения первыми начинают разрабатывать приложения на Ethereum.
«Я вижу, что несколько трендов подталкивают Эфириум к самым важным макро-трендам на следующие 10-15 лет», — сказал он.
Теперь сторонники Ethereum расширились от банковских исследовательских отделов до политической сферы: связанная с лагерем Трампа децентрализованная финансовая компания World Liberty Financial в этом году раскрыла, что приобрела миллионы долларов в Ethereum; соучредитель American Bitcoin Corp. (биткойн-майнинговая компания, связанная с семьей Трампа) Эрик Трамп публично поддержал его рост; Standard Chartered Bank повысил целевую цену с 4000 долларов до 7500 долларов; Ark Investment Management также повысила свои долгосрочные прогнозы.
Рост цен действительно существует, корпоративные позиции безусловно подтверждены, и вера достаточно крепка. Но настоящим испытанием для эфира будет не продолжение роста, а способность устоять на ногах — смогут ли компании пережить следующий раунд падения, сможет ли токен преодолеть позиционирование как инструмент спекуляции.
"Финансовые учреждения рассматривают Ethereum как естественный выбор," - заявил исполнительный директор фонда Ethereum Томаш Станчак. "Они понимают, какие продукты необходимо разрабатывать, какие этапы можно оптимизировать и где можно достичь скачка в эффективности."
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Эфир-гиганты вложили миллиарды в выход на Уолл-стрит: игра за новый финансовый порядок
Автор: Изабель Ли, Муяо Шень, Bloomberg
Перевод: Саирша, Foresight News
Предисловие переводчика: Когда ETH с июня вырос на 75% до почти исторического максимума, вокруг эфира тихо распространяется капиталистический пир на Уолл-стрит. В старых банковских залах Манхэттена сторонники криптовалюты провозглашают наступление новой финансовой эпохи — на этот раз главной фигурой становится не биткойн, а эфир, рассматриваемый как «программируемая бухгалтерская книга». От компаний, владеющих более чем 6 миллиардами долларов ETH, до институтов, пытающихся включить его в традиционные финансовые продукты, капитал делает ставку на то, что эфир не только спекулятивный инструмент, но и может стать основной инфраструктурой, связывающей Уолл-стрит и новые технологии. За этой «гонкой по блокировке» стоит борьба за будущее финансового порядка, а также очередная атака криптовалюты на традиционную финансовую систему.
На прошлой неделе эта встреча в величественном зале отеля Cipriani на 42-й улице в Манхэттене обретала особое значение благодаря сторонникам криптовалют. Под мраморными колоннами и хрустальными люстрами они провозгласили о наступлении новой финансовой эпохи, превосходящей биткойн.
12 августа 2025 года, на мероприятии «NextFin NYC», являющемся частью серии конференций «Ethereum NYC 2025». Фотография: Исабель Ли/ Bloomberg
Всего несколько дней назад вторая по величине криптовалюта в мире ETH выросла примерно на 75% с июня, и цена приблизилась к историческому максимуму. В этот момент в старом здании банка Пауэлла собрались руководители цифровых активов, чтобы отпраздновать промежуточную победу и послать ясный сигнал финансовому миру: Эфириум - это не просто инструмент для спекуляций, а ядро будущей денежной системы; если компании включат его в свои резервы, это может ускорить реализацию этого видения.
Председатель BitMine Immersion Technologies Том Ли, выступающий на сцене, является стойким сторонником этой идеи. Эта компания, ранее не имевшая известности на Уолл-стрит, в настоящее время владеет эфириумом на сумму более 6 миллиардов долларов, и ее стратегия ясна и смела: не ограничиваться лишь владением эфириумом, но и строить вокруг него целую бизнес-экосистему. Том Ли неоднократно подчеркивал в своих публичных выступлениях: «Эфириум станет перекрестком Уолл-стрит и искусственного интеллекта.»
Это утверждение кажется радикальным, ведь основная деятельность в сети Ethereum все еще сосредоточена на торговле токенами между пользователями криптовалют. Но для Тома Ли его основная логика очевидна: в отличие от биткойна, Ethereum не только валюта, но и программируемая распределенная база данных. Программное обеспечение, называемое «умными контрактами», может автоматически выполняться на его основе, осуществляя обработку транзакций, выплату процентов или управление займами без вмешательства банков.
Люди используют его для обмена криптовалют, перевода стейблкоинов или получения крипто-залоговых кредитов, за каждую операцию необходимо платить комиссию в эфирах. Чем больше предприятий и проектов, зависящих от его инфраструктуры, тем выше спрос на эфир. Если менеджеры по управлению корпоративными финансами, которые тихо накапливают эфиры, сделают правильные выводы, они смогут не только заработать на росте цен, но и занять лидирующие позиции в архитектуре до формирования будущей финансовой системы.
Несмотря на то, что по объему транзакций на блокчейне Ethereum остается самым активным, он сталкивается с двойной проблемой: с одной стороны, такие конкуренты, как Solana, поднимаются благодаря более высокой скорости и низким затратам (цена которой в этом году достигла рекорда); с другой стороны, на рынке по-прежнему не хватает твердых покупателей, которые готовы постоянно входить в рынок. Том Ли и сооснователь Ethereum Джо Любин считают, что корпоративные резервные программы являются структурным решением проблемы спроса — за счет блокировки предложения, создавая прочную поддержку на дне рынка.
«В настоящее время в обращении находится большое количество эфира», — заявил Лубин в интервью Bloomberg в июле. «Это похоже на гонку: если мы и больше проектов заблокируем большое количество эфира, это значительно улучшит соотношение спроса и предложения.»
Однако эта перспектива сталкивается с другим видом сопротивления: финансовые гиганты стремятся создать частные «блокчейн-трассы». Эмитент стабильных монет Circle строит собственную сеть, обходя модель совместной инфраструктуры, предлагаемую Ethereum, за счет снижения затрат и удержания клиентов. Если эта тенденция к приватизации сохранится, Ethereum может оказаться исключенным из системы, которую он стремится наделить полномочиями. Согласно отчету Bloomberg Terminal, платежный гигант Stripe также предпринимает аналогичные действия.
Стратегия накопления Ethereum предприятиями напрямую заимствована у самого известного пропагандиста биткойна Майкла Сэйлора. В 2020 году Сэйлор преобразовал Strategy Inc. в своего рода биткойн ETF, накопив 72 миллиарда долларов в биткойнах. Хотя масштаб биткойн-майнинг-ферм невелик (они составляют всего 1% от обращения Ethereum), амбиции велики: заблокировать достаточно активов, чтобы сделать дефицит естественным защитным барьером. Том Ли прогнозирует, что если Уолл-стрит массово войдет в проекты Ethereum, его цена может вырасти с текущих примерно 4300 долларов до 60000 долларов. Тем не менее, успех Сэйлора пришелся на исторический бычий рынок криптовалют, и остается вопросом, сможет ли Ethereum повторить этот путь.
«Стратегия Майкла Сэйлора доказала за четыре года, что владение базовыми активами имеет огромную ценность; а с помощью стратегии резервирования Ethereum, используя ликвидные публичные компании, можно создать для акционеров ценность, значительно превышающую саму стоимость базовых активов», — заявил со-генеральный директор SharpLink Gaming Джозеф Халом в программе Bloomberg. Этот бывший управляющий BlackRock помог крупнейшей в мире инвестиционной компании запустить ETF на Ethereum (код ETHA), и теперь SharpLink накопила более 3 миллиардов долларов в Ethereum.
Сторонники считают, что данные имеют значительное преимущество для Ethereum: объем эмиссии Ethereum изначально невелик, и часть комиссии за каждую транзакцию будет навсегда уничтожена, что со временем может привести к сокращению его общего объема; в то время как долгосрочное резервирование со стороны предприятий еще более усугубит эту нехватку. Однако скептики указывают на другой вид циклического риска: если предприятия-держатели покупают активы с большой решительностью, то они могут так же быстро их продавать, что может увеличить волатильность рынка в сторону понижения.
«Криптовалютное сообщество предпочитает резервные компании, потому что считает, что они будут только продолжать покупать и держать», — анализирует Омид Малекиан,兼职教授 Колумбийской школы бизнеса, «но в мире нет бесплатного обеда. Большинство людей игнорирует одну возможность: если в будущем мы столкнемся с криптобиржевым медвежьим рынком, эти компании могут начать распродажу.»
По сравнению с биткойном, одно из главных преимуществ эфириума заключается в механизме «стейкинга» — блокировка эфириума для поддержки работы сети позволяет получать доход. Это превращает его из статичного товара в доходный актив, подобный дивидендным акциям. Однако в настоящее время основные инвесторы в ETF не могут напрямую получать эту часть дохода.
Согласно регуляторным документам за июль, BlackRock совместно с другими эмитентами работает над добавлением функции стейкинга для продукта ETHA, что означает, что розничные инвесторы смогут одновременно получать доход от цены и доход от стейкинга через один продукт. За более чем год фонд достиг размера в 16 миллиардов долларов.
Несмотря на активность экосистемы Ethereum, она еще не проникла в повседневные финансовые сценарии: такие как платежи, покупки или сбережения, многие токенизированные проекты на Уолл-стрит все еще находятся на стадии тестирования. Однако Том Ли считает, что изменения уже происходят: компании в области искусственного интеллекта, платежные предприятия и крупные финансовые учреждения первыми начинают разрабатывать приложения на Ethereum.
«Я вижу, что несколько трендов подталкивают Эфириум к самым важным макро-трендам на следующие 10-15 лет», — сказал он.
Теперь сторонники Ethereum расширились от банковских исследовательских отделов до политической сферы: связанная с лагерем Трампа децентрализованная финансовая компания World Liberty Financial в этом году раскрыла, что приобрела миллионы долларов в Ethereum; соучредитель American Bitcoin Corp. (биткойн-майнинговая компания, связанная с семьей Трампа) Эрик Трамп публично поддержал его рост; Standard Chartered Bank повысил целевую цену с 4000 долларов до 7500 долларов; Ark Investment Management также повысила свои долгосрочные прогнозы.
Рост цен действительно существует, корпоративные позиции безусловно подтверждены, и вера достаточно крепка. Но настоящим испытанием для эфира будет не продолжение роста, а способность устоять на ногах — смогут ли компании пережить следующий раунд падения, сможет ли токен преодолеть позиционирование как инструмент спекуляции.
"Финансовые учреждения рассматривают Ethereum как естественный выбор," - заявил исполнительный директор фонда Ethereum Томаш Станчак. "Они понимают, какие продукты необходимо разрабатывать, какие этапы можно оптимизировать и где можно достичь скачка в эффективности."