コミュニティプラットフォームXで流布されたオンチェーンデータによると、8月16日から24日の間に、あるクジラウォレットが連続して2.4万枚のビットコインを売却し、市場の焦点となりました。
クジラワイヤーのCEO、ジェイコブ・キングは指摘しました：
一旦クジラが倒貨すると、恐慌効果がすぐに拡大し、続いてやって来るフォロワーによる投げ売りが下落をさらに急速にする。
より注目すべきは、投げ売り資金が市場から撤退していないことです。むしろ、イーサリアムに流入しています：20億ドル以上の資金が現物を購入し、そのうちの13億ドルが直接ステーキングに投入されています。
それにもかかわらず、Vincent Liuは、下落の原因を単一のウォレットに帰することはできないと警告しています。「これは、大量の資金を保有している取引所や複数のクジラによるものの可能性が高いです」、「このような大規模な取引は通常、機関参加者や協調行動を伴います。」
オンチェーン分析機関Lookonchainは、元々10万枚以上のビットコインを保有していたクジラが、最近一部の保有を売却し、62,900枚のイーサリアムを購入し、さらにデリバティブ市場で135,000枚以上のイーサリアムのロングポジションを構築したと報告しています。
ETFの資金流入もこの傾向を反映しています。ビットコイン現物ETFは8月にパフォーマンスが低迷し、一部

分散型金融（DeFi）の核心的な魅力は、その中介者を必要とせず、透明性があり、検閲に強い特性にあります。しかし、どんな新興技術も普及するためには、既存の社会や金融の枠組みから完全に離れることはできません。中央集権型取引所の台頭はその最良の例であり、部分的な分散化の純粋性を犠牲にすることで、大規模なユーザーの参加券を手に入れました。
同様に、ステーブルコインの発行者が準備資産をアメリカ国債に配分することを選択する場合、これは戦略的な「架橋」であり、伝統的な金融システムで最も信頼されている資産を利用して、ステーブルコインに合法性と大規模採用への橋を構築します。

「リバースバイバック」は暗号資産の世界にとって新しいセクシーな言葉なのでしょうか？Memecoinが氾濫し、ユーザーの信頼が揺らいでいる市場の中で、ソラナの新プロジェクト「Heaven」はPump Funとは全く異なる道を選び、極端な方法で自分が別のLemon Market（レモンはアメリカのスラングで、酸っぱい意味)）ではないことを証明しています。このソラナ財団のサポートを受け、Colosseumハッカソンで生まれたMemecoin Launchpadは、100%のプロトコル収入を使って原生トークンLIGHTを買い戻し、焼却することを約束しています。この行動は市場を震撼させただけでなく、Heavenに迅速にフォローとトラフィックをもたらしました。
ミームコインの買い戻しはいつ意味があるのか？Blockworksの記事の見解によると、買い戻しは通常、3つの理由によって推進されます：成長機会が乏しく、収入をこれ以上増加させることができない場合；株式取引価格がその内在価値を下回っている場合；または、税金対策として投資家に配当を返還する方法としてです。この観点から見ると、数十社の暗号資産会社が数百万ドルの予算を使ってトークンの買い戻しを行うことは、何か間違っているように思えます。暗号資産関連製品の成長機会は非常に大きく（フォークのオープンソースコードは無料です）、ほとんどのトークンは存在

ビットコイン早期クジラは今日、6時間以内に約2.92億ドル、2,520枚のBTCを全てETHに換えました。この動きは分散化派生プラットフォームHyperLiquidで発生し、即座に市場の議論の焦点となりました。
Onchain Lens の追跡によると、換金後、そのアドレスは合計 153,320 枚の ETH を保有しており、市場価値は約 7.24 億ドルで、その規模は短期間で流動性の方向を変えるのに十分です。

ソラナエコシステムで有名なミーム通貨発行プラットフォーム Pump.fun が、「ミーム通貨工場」から「グローバルな流行メディアプラットフォーム」にアップグレードしようとしている？
ソラナの共同創業者TolyはXで明言しました、Pump.funにはグローバルなライブストリーミングプラットフォームを構築する機会があると。Pumpの創業者Alonはその後、「クリエイター資本市場」はまだ始まったばかりだと応答しました。二人の二言で自動発行通貨プラットフォームを、Facebook、TikTok、Twitchに挑戦するレベルに押し上げました。

エーテル通貨の最近の動きが再度市場のフォローを引き起こしています。データによれば、エーテル通貨の価格が 4,200 米ドルの関門を下落した場合、数億ドルのレバレッジロング注文の清算が引き起こされ、市場の変動を加速させる可能性があります。
Hyperdashの統計によると、現在Hyperliquid上で約56,628枚のエーテルのレバレッジロング注文が危機的な状況にあり、総価値は2.36億ドルを超えています。エーテルが4,170ドルまで下落すると、これらのポジションは強制清算される恐れがあります。

収益型ステーブルコインは、基盤となる資産が収益を生み出し、その収益（通常は米国債、RWA、またはオンチェーン収益）を直接ホルダーに分配するステーブルコインを指します。これは、伝統的なステーブルコイン（例えばUSDT/USDC）とは明らかに異なります。なぜなら、これらの収益は発行方に帰属し、ホルダーはドルにペッグされた利点を享受するだけで、利息収益は得られないからです。
しかし、収益型ステーブルコインはホルダー自身を受動的な投資ツールに変えるものであり、その理由は実際にはTether/USDTが独占している国債利息収益を広範なステーブルコインホルダーに分配することにあります。例を挙げると、より直感的に理解できるかもしれません：
例えば、TetherがUSDTを発行するプロセスは、本質的には暗号ユーザーがドルを使って「購入」するプロセスです。Tetherが100億ドルのUSDTを発行するということは、暗号ユーザーがTetherに100億ドルを預けて、この100億ドルのUSDTを獲得することを意味します。
テザーはこの100億ドルを手に入れた後、対応するユーザーに利息を支払う必要がなく、暗号ユーザーから実際のドル資金をゼロコストの形で得ることになります。アメリカ国債を購入すれば、それはゼロコスト、リスクのない利息収入になります。

ビットコイン市場の主導地位が下落し、5月に65％を超える高点に達して以来、ビットコインの市場占有率は現在59％に減少し、1月以来の低点を記録しました。これは資金がビットコインから徐々に他の暗号資産に移行していることを示しています。
テクニカル面では、ビットコインの市場シェアは、2021年1月以来の最初の月間「弱気クロスオーバー」を見ました。
暗号通貨トレーダー Ito Shimotsuma は、当時この状況が競争通貨の4ヶ月連続上昇を引き起こしたことを指摘し、「歴史が繰り返されるなら、今回の上昇は2025年12月まで続く可能性がある」と述べました。
アルトコインのピークシーズン指数は上昇しました
David Duong は、主要な競争通貨の旺季指数が「75点」のスタート基準からまだ距離があるものの、全体の競争通貨の時価総額は7月初旬以来50%以上急増していることを観察しました。
CoinMarketCap のデータによると、「アルトコインシーズンインデックス」は現在 44 で、7 月の 25 からかなり上昇しています。Blockchain Center のインデックスは 53（中立範囲）、CryptoRank は 50 と報告しています。
機関資金はイーサリアムを好む
デビッド・ドゥオンは、現在の上昇モメンタムは主に「企業の暗号通貨の蓄積潮流」と「ステーブルコインの応用」などのテー

8月14日、イーサリアム（ETH）ステーク市場に珍しい動乱が発生した。DeFiアナリストのIgnasの観察によれば、現在、67.1万枚のETH（約32億ドル）が解除ステークを待って行列しており、ネットワーク史上新高記録を樹立している。待機時間は12日にも及んでいる。この解除ステークの波は、市場におけるレバレッジ清算、アービトラージ戦略、そして可能性のあるETHステークETFなどの話題に対する高度な関心を引き起こしている。
ETH ステーク解除暴増、誰が撤退しているのか？
現在のステーク退出待機列の急増は、複数の市場変化と密接に関連しています。Ignasの投稿によると、この波の潮流は以下のいくつかの重要な要因に関連している可能性があります：
レバレッジポジションの決済
アービトラージャーが利確した
機関の配置が間もなく上場する ETH ステーク ETF

今年 5 月、Coinbase で小規模な情報漏洩が発生し、住所情報が含まれていました；6 月、Cybernews が Apple や Facebook などの 160 億組の認証情報を統合した巨大なデータベースを公開しました。ハッカーがこれらの個人情報とオンチェーン資産分析を組み合わせると、高価値なターゲットを正確に特定でき、ほぼ完成された「ショッピングリスト」が形成されます。
投資家ができること：プライバシー、物理的および操作的な三つの防御ライン
脅威に直面して、ただプライベートキーを守るだけでは不十分です。専門家は三つの防衛ラインを構築することを推奨しています。第一に、個人のプライバシーを強化し、ソーシャルメディアで保有しているコインの数量について話さないようにし、非カストディアルウォレットやプライバシーコインの使用を検討すること。第二に、物理的なセキュリティを向上させること、例えば、クラウドバックアップ監視カメラを設置すること、通勤のルートや時間を変更し、予測される確率を減らすこと。第三に、厳格な「操作セキュリティ」(OpSec)を実施し、マルチシグウォレットを使用し、取引の遅延を設定し、二要素認証を行い、異なるプラットフォームに対して独立した複雑なパスワードを設定することです。高ネットワースの人々にとっては、専門のセキュリティ支援を求めることも実行可能な選択肢です。
規制

上場主体が大量に暗号資産を保有する「リザーブカンパニー」モデルを通じて、上半期の熱狂を経た後、疲れが見えてきており、その株式は保有する暗号資産に対する高額なプレミアムが縮小している。
最新の動向によると、この分野の先駆者である MicroStrategy の株価プレミアムは明らかに減少しました。今年の5月には、同社の株価が保有するビットコインの価値の2倍に達したこともありましたが、現在そのプレミアムは1.75倍にまで低下しています。他の模倣者としては、ビットコイン保有者の Semler Scientific や Solana 保有者の Upexi があり、これらの株価プレミアムは過去数週間で一般的に下落しており、一部の企業のプレミアムは消失し、株価がその暗号資産の価値を下回るまでに至っています。

ブラックロック（BlackRock）のCEOラリー・フィンク（Larry Fink）の「資産トークン化」の予言が加速して実現しています。2024年のビットコイン現物ETFが大成功を収めた後、ブラックロックはSecuritizeと提携し、イーサリアム上で初のトークン化ファンド——BUIDLを立ち上げ、従来の通貨市場ファンドの株式をオンチェーンで24/7流通可能なトークンに変えました。
同時、暗号資産を戦略的準備金として保有する企業（DATCOsと呼ばれる）の数が急増し、彼らのバランスシートに保有される暗号資産の合計額は歴史的に1000億ドルを突破しました。
重要な変数は、アメリカ政府の態度の変化から来ています。過去は曖昧で時には敵対的な規制環境でしたが、2025年には決定的な転換が訪れました。アメリカ政府は自身がビットコインの重要な保有者となるだけでなく（執行によって約20万枚のビットコインを押収）、より重要なことに、業界に対して明確な「ゲームルール」を構築し始めました。
7月に署名された《GENIUS法案》は、アメリカ初のステーブルコインに対する包括的な連邦規制枠組みであり、時価総額2500億ドルを超えるこの市場にコンプライアンスの道を提供します。続いて、米国の年金が暗号通貨などの代替資産に投資することを許可する行政命令は、市場に巨大な新たな資金の流入を開きました。このトップダウン

回送
婚約指輪に100ドル以上を使わないでください。
未来の家族のためにビットコインを買った方がいいです。
マイニング企業Riot Platformsの副社長ピエール・ロシャールがXプラットフォームでこの挑発的な発言をしたとき、ネットユーザーの反応は予想通りでした。一方では、暗号通貨の信者による狂気だとし、これが真実の愛を冒涜していると考える人々がいました；他方では、拍手喝采する人々がいて、ついに消費主義の詐欺を暴いた人が現れたと喜んでいました。
ダイヤモンドはほぼすべての分野において、悪い資産です。まず、その流動性が非常に低いです。ダイヤモンドがジュエリーショップのカウンターを離れると、中古の再販価格はすぐに大幅に下落し、しばしば元の価格の30%から50%しか得られません。市場には公開されている透明で標準化された中古ダイヤモンド価格指数が存在せず、株価や金価格のようにその真の市場価値を把握することができません。あなたが手に入れることができるダイヤモンドリングは、ブランドのプレミアム、小売業者の利益、そしてその精巧にパッケージされた「感情的価値」が多いのです。
ビットコインは激しい変動で知られていますが、論理的には「デジタルゴールド」の概念により近いです。BTCの総供給量の上限は2100万枚で、この希少性はコードによって保証されており、誰によっても改ざんされることはありません。

ビットコインには4年ごとに半減期を迎えた後、下落が始まるという呪いがあります。マット・ホーガン（Matt Hougan）はこれを深く理解しています。このBitwiseの最高投資責任者はビットコイン市場に精通しており、現在彼はビットコインの4年サイクル(注1)は二度と現れないと考えています。
ビットコイン市場の4年周期は、長期的に価格変動の指標と見なされてきたが、かつてはビットコインの動向の中心であった。しかし歴史が進むにつれ、周期説が今後も続くのかどうかが市場の注目の焦点となっている。Bitwiseのチーフインベストメントオフィサーであるマット・ホーガンは、最近のSupply Shockのインタビューで、ビットコインの未来に対する見解を共有し、4年周期に疑問を呈した。彼は機関投資家の台頭と規制環境の徐々な整備に伴い、ビットコインの4年周期の影響力が次第に弱まっていくと考えており、今後はかつてのような劇的な変動は見られなくなる可能性があると述べている。

無期限契約の資金調達レートは、長い間中央集権型取引所(CEX)に存在し、投資家の取引コストを暗黙のうちに構成していました。 しかし、分散型金融(DeFi)プロトコルであるPendle Financeは、最近、Arbitrumで新しいプラットフォームBorosを正式に立ち上げ、永久契約の資金調達率を「利回り単位」(YU)にトークン化し、資金調達率自体を初めて独立して取引可能な投資対象にしました。
Borosとは何ですか？運用メカニズムはどのようになっていますか？
Borosは、永久契約の資金調達率を取引可能な利回り単位(YUs)に変換し、各YUは、特定の満期日前の原資産(1ETHや1BTCなど)の1単位の資金調達率の利回りを表します。 この設計はPendle V2のイールドトークン(YT)に似ていますが、永久契約市場の資金調達率に焦点を当てています。
Borosは自動マーケットメーカー（AMM）モデルに基づいており、ユーザーはチェーン上でYUsを売買することを許可し、以下の操作を実現します：第一に、YUsをロングすること。投資家が資金調達率が上昇することを予想する場合、YUsを購入することで利益を得ることができます。第二に、YUsをショートすること。資金調達率が下落することを予想する場合、YUsを売却して投機またはヘッジすることができます。第三に、リスクをヘッジすること。無期限先物取

暗号通貨アナリストのフレッド・クルーガー氏の最新レポートによると、米国は現在約800万ビットコインを保有しており、全世界の流通量の40%を占めています。 ビットコインあたり120,000ドルで、総資産価値は9,360億ドルです。
一方、2025年7月の米国ビットコインETF市場は、月間純流入額が60億ドルに達し、2024年2月と11月に次いで年初から3番目に高い水準となり、好調に推移しました。
国家レベルの準備に加えて、アメリカの企業もビットコインへの投資が高度に参加している傾向を示しています。資料によると、多くの上場企業がビットコインを資産配分に積極的に取り入れています。
その中で、マイクロストラテジー (MSTR-US) は、628,791 枚のビットコインを保有しており、他の企業を大きくリードしています。

マスクは量子コンピューティングの急速な発展を背景に、ビットコインの長期的な安全性について新たな疑問を提起しました。このTSLおよびSpaceXのCEOは、AIチャットボットGrokを通じて、ビットコインが採用しているSHA-256ハッシュアルゴリズムが強力な量子コンピュータによって解読される可能性を探求しています。
彼がこの問題を提起した際、IBMはちょうど次世代量子システム「Blue Jay」の重要な計画を発表した。このシステムは2033年までに2000のグローバル量子ビットを実現する見込みである。
Grok の分析によると、今後 5 年以内に量子コンピューティングがビットコインの暗号を破るリスクは極めて低く、AI はその確率をゼロに近いと推定しています。
しかし、2035年を見据えると、確率はやや上昇するが、10%未満のままである。

アメリカのGENIUS法案が通過したことで、ステーブルコインプロトコルEthenaのUSDeは7月に供給量が75%成長し、90億ドルを突破し、時価総額第3位のステーブルコインおよびTVL第6位の分散型金融プロトコルとなり、市場の焦点となっています。市場では、アルトコインが一般的に低迷していることが、利回り型ステーブルコインの需要を押し上げていると広く見なされています。
今年の7月、Ethena Labsが発行した収益型ステーブルコインUSDeは、史上最も激しい成長期を迎えました。研究機関Kairos Researchは、USDeが供給の増加新高をたびたび達成し、現在は92.9億USDに達し、月間増加率は75%に達し、世界第3位のステーブルコインに君臨しています。USDTとUSDCに次いでいます。

ビットコインは最近12万ドル下で狭い範囲で震蕩しており、安定しているように見えるが、10x Researchの最新報告は警告している。「市場がビットコインの伝統的な弱気トレンドに入る8月に向かう中、ポンプの勢いが失われる恐れがある」と投資家は「8月の魔の呪い」が再現されるのではないかと懸念している。
暗号通貨市場は毎年8月になると、取引の雰囲気が冷え込み、メイン通貨の価格が暴落するなどの状況が見られます。また、ビットコインの慣性による売りの月でもあります。
10x Researchがまとめたデータによると、過去10年間、8月はビットコインのパフォーマンスが最も低迷する月であり、3年のみが上昇（2013年、2017年、2021年）し、他の年はすべて下落で、下落幅は5%から20%の範囲であった。

ドルは新たな価値再評価に直面しており、ビットコインが金融市場の価値の新しい基準となる可能性があります。著名なビットコインクジラ、Anthony Pomplianoは、彼のビットコインネイティブ金融サービス会社ProCap BTCがColumbus Circle Capital Corp（NASDAQコード：CCCM）と業務統合を行い、新たに株式コードBRRを導入することを発表しました。この変更は、金融市場の重要な変化を宣言しており、投資収益率はもはやドルだけで資産価値を測ることができず、ビットコインも価値測定の指標として使用できるようになりました。