Préface du traducteur : Alors que l'ETH a grimpé de 75 % depuis juin pour atteindre presque un sommet historique, un festin de capitaux autour d'Ethereum s'étend silencieusement vers Wall Street. Dans les anciennes halles bancaires de Manhattan, les défenseurs des cryptomonnaies annoncent l'arrivée d'une nouvelle ère financière — cette fois, le protagoniste n'est plus Bitcoin, mais Ethereum, considéré comme un « livre de comptes programmable ». Des entreprises détenant plus de 6 milliards de dollars d'ETH aux institutions cherchant à l'intégrer dans des produits financiers grand public, le capital parie qu'Ethereum n'est pas seulement un outil spéculatif, mais pourrait devenir l'infrastructure centrale reliant Wall Street aux nouvelles technologies. Derrière cette « course à la mise en garantie », il y a une lutte pour l'ordre financier de demain, ainsi qu'une nouvelle offensive des cryptomonnaies contre le système financier traditionnel.
La semaine dernière, cette fête dans la grande salle du Cipriani 42nd Street à Manhattan a été dotée d'une signification spéciale par les partisans des cryptomonnaies. Sous les colonnes de marbre et les lustres en cristal, ils annoncent l'avènement d'une nouvelle ère financière qui dépasse le Bitcoin.
Le 12 août 2025, lors de l'événement « NextFin NYC », qui fait partie de la série de conférences « Ethereum NYC 2025 ». Photographie : Isabelle Lee/Bloomberg
Il y a quelques jours, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, l'ETH, a explosé d'environ 75 % depuis juin, approchant son sommet historique. En ce moment, dans l'ancienne banque d'épargne Powelli, des dirigeants du secteur des actifs numériques se réunissent pour célébrer une victoire temporaire et envoyer un message clair au monde financier : l'Ethereum n'est pas un simple outil de spéculation, mais le cœur du système monétaire de demain ; si les entreprises l'intègrent dans leurs réserves de trésorerie, cela pourrait accélérer la réalisation de cette vision.
Le président de BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, qui s'est exprimé sur scène, est un fervent défenseur de cette idée. Cette entreprise auparavant peu connue à Wall Street détient aujourd'hui des Ethereum d'une valeur supérieure à 6 milliards de dollars, avec une stratégie claire et audacieuse : ne pas se limiter à détenir des Ethereum, mais construire un écosystème commercial complet autour d'eux. Tom Lee a souligné à plusieurs reprises dans ses discours publics : « Ethereum sera le point de rencontre entre Wall Street et l'intelligence artificielle. »
Cette affirmation peut sembler radicale, car la principale activité du réseau Ethereum tourne encore autour des échanges de tokens entre utilisateurs de cryptomonnaies. Mais aux yeux de Tom Lee, la logique sous-jacente est évidente : contrairement à Bitcoin, Ethereum n'est pas seulement une monnaie, mais aussi un livre de comptes distribué programmable. Des programmes logiciels appelés « contrats intelligents » peuvent s'exécuter automatiquement sur celui-ci, permettant d'effectuer des opérations telles que le traitement des transactions, le paiement des intérêts ou la gestion des prêts sans intervention bancaire.
Les gens l'utilisent pour échanger des cryptomonnaies, transférer des stablecoins ou obtenir des prêts garantis par des cryptomonnaies, chaque opération nécessitant le paiement de frais en Ethereum. Plus il y a d'entreprises et de projets qui dépendent de son infrastructure, plus la demande pour Ethereum est forte. Si les gestionnaires de fonds d'entreprises qui accumulent discrètement de l'Ethereum font le bon choix, ils peuvent non seulement profiter de l'augmentation des prix, mais aussi prendre de l'avance sur l'architecture avant que le système financier futur ne se forme.
Bien qu'Ethereum reste la blockchain la plus active en termes de volume de transactions en chaîne, il fait face à un double défi : d'une part, des concurrents comme Solana émergent grâce à une vitesse plus rapide et des coûts plus bas (son prix a atteint un nouveau sommet cette année) ; d'autre part, le marché manque toujours d'acheteurs solides et constants. Tom Lee et le cofondateur d'Ethereum, Joe Lubin, estiment que les programmes de réserve d'entreprise sont une solution structurelle pour résoudre le problème de la demande – en verrouillant l'offre, ils renforcent le soutien de base du marché.
« Actuellement, l'Ethereum en circulation est encore massif, » a déclaré Lubin lors d'une interview avec Bloomberg en juillet. « C'est comme une course : si nous et d'autres projets verrouillons une grande quantité d'Ethereum, cela améliorera considérablement la dynamique de l'offre et de la demande. »
Cependant, cette vision est confrontée à une autre forme de résistance : les géants financiers créent tous des « voies de blockchain » privées. L'émetteur de stablecoins Circle construit son propre réseau, contournant le modèle d'infrastructure partagée promu par Ethereum, en réduisant les frais et en fidélisant ses clients. Si cette tendance à la privatisation se poursuit, Ethereum pourrait être exclu du système qu'il souhaite autonomiser. Selon un rapport de Bloomberg Terminal, le géant des paiements Stripe agit également de manière similaire.
La stratégie des entreprises pour accumuler de l'Ethereum s'inspire directement du promoteur le plus connu du Bitcoin, Michael Saylor. En 2020, Saylor a transformé Strategy Inc. en un quasi ETF Bitcoin, accumulant une valeur de 72 milliards de dollars en Bitcoin. Bien que la taille de la mine de Bitcoin soit petite (ne représentant que 1 % de l'offre en circulation d'Ethereum), l'ambition est grande : verrouiller suffisamment d'actifs pour faire de la rareté une véritable protection. Tom Lee prédit que si Wall Street s'engage massivement dans les projets Ethereum, son prix pourrait grimper d'environ 4300 dollars à 60 000 dollars. Cependant, le succès de Saylor coïncide avec un marché haussier historique des cryptomonnaies, et il reste à voir si Ethereum pourra reproduire ce chemin.
« Michael Saylor de Strategy a prouvé en quatre ans que détenir des actifs sous-jacents a une valeur énorme ; et grâce à la stratégie de réserve d'Ethereum, en s'appuyant sur des sociétés cotées avec une bonne liquidité, il est possible de créer pour les actionnaires une valeur bien supérieure à celle des actifs sous-jacents eux-mêmes. » a déclaré Joseph Chalom, co-CEO de Sharplink Gaming, dans une émission de télévision Bloomberg. Cet ancien cadre de BlackRock a aidé la plus grande société de gestion d'actifs au monde à lancer un ETF Ethereum (code ETHA), et aujourd'hui SharpLink détient plus de 3 milliards de dollars en Ethereum.
Les partisans estiment que les données sont très avantageuses pour Ethereum : l'offre d'Ethereum est déjà relativement faible, et une partie des frais de transaction est définitivement détruite, ce qui pourrait réduire encore son total à long terme ; le comportement de réserve à long terme des entreprises exacerbera encore cette rareté. Mais les sceptiques soulignent un autre risque cyclique : la rapidité avec laquelle les entreprises achètent pourrait être égale à la rapidité avec laquelle elles vendent, ce qui pourrait amplifier la volatilité à la baisse du marché.
« Les entreprises de type réserve sont prisées dans le cercle crypto, car on pense qu'elles continueront à acheter et à détenir, » a analysé Omid Malekan, professeur associé à la Columbia Business School. « Mais il n'y a pas de repas gratuit. La plupart des gens négligent une possibilité : si l'on rencontre un marché baissier de la crypto à l'avenir, ces entreprises pourraient commencer à vendre. »
Comparé au Bitcoin, un des grands avantages de l'Ethereum réside dans le mécanisme de « staking » — verrouiller de l'Ethereum pour soutenir le fonctionnement du réseau permet de générer des revenus. Cela transforme l'Ethereum d'un produit statique en un actif générateur de revenus similaire à des actions à dividende. Cependant, pour l'instant, les investisseurs en ETF mainstream ne peuvent pas encore accéder directement à cette partie des revenus.
Selon des documents réglementaires de juillet, BlackRock collabore avec d'autres émetteurs pour ajouter une fonctionnalité de staking au produit ETHA, ce qui signifie que les investisseurs particuliers pourraient espérer obtenir à la fois des gains en capital et des rendements de staking grâce à un seul produit. Le fonds a atteint une taille de 16 milliards de dollars en un peu plus d'un an.
Bien que l'écosystème Ethereum soit actif, il n'a pas encore pénétré les scénarios financiers quotidiens : tels que les paiements, les achats ou l'épargne. De nombreux projets de tokenisation sur Wall Street en sont encore au stade de test. Mais Tom Lee pense qu'un changement est en cours : les entreprises d'intelligence artificielle, les entreprises de paiement et les grandes institutions financières sont en train de construire des applications sur Ethereum.
« Je vois plusieurs tendances qui propulsent Ethereum vers les vents macroéconomiques les plus importants des 10 à 15 prochaines années. » a-t-il déclaré.
Aujourd'hui, les partisans d'Ethereum se sont étendus du secteur de la recherche bancaire au domaine politique : l'entreprise de finance décentralisée World Liberty Financial, associée au camp de Trump, a révélé cette année avoir acheté des millions de dollars d'Ethereum ; Eric Trump, cofondateur de la société américaine Bitcoin Corp. (une société minière de bitcoins liée à la famille Trump), a publiquement applaudi sa tendance à la hausse ; Standard Chartered a relevé son objectif de prix pour la fin de l'année de 4000 dollars à 7500 dollars ; Ark Investment Management a également rehaussé ses prévisions à long terme.
L'augmentation des prix est indéniable, les positions des entreprises sont incontestables et la conviction est suffisamment forte. Mais le véritable test pour Ethereum n'est pas de savoir s'il peut continuer à augmenter, mais s'il peut se stabiliser - les entreprises peuvent-elles survivre à la prochaine chute, et les jetons peuvent-ils dépasser leur position d'outil spéculatif.
« Les institutions financières voient Ethereum comme un choix naturel, » a déclaré Tomasz Stańczak, directeur exécutif de la Fondation Ethereum. « Elles savent quels produits elles doivent construire, quels aspects elles peuvent optimiser et où elles peuvent réaliser des gains d'efficacité. »
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Les géants d'Ethereum investissent des milliards pour entrer à Wall Street : un jeu pour un nouvel ordre financier.
Rédaction : Isabelle Lee, Muyao Shen, Bloomberg
Compilation : Saoirse, Foresight News
Préface du traducteur : Alors que l'ETH a grimpé de 75 % depuis juin pour atteindre presque un sommet historique, un festin de capitaux autour d'Ethereum s'étend silencieusement vers Wall Street. Dans les anciennes halles bancaires de Manhattan, les défenseurs des cryptomonnaies annoncent l'arrivée d'une nouvelle ère financière — cette fois, le protagoniste n'est plus Bitcoin, mais Ethereum, considéré comme un « livre de comptes programmable ». Des entreprises détenant plus de 6 milliards de dollars d'ETH aux institutions cherchant à l'intégrer dans des produits financiers grand public, le capital parie qu'Ethereum n'est pas seulement un outil spéculatif, mais pourrait devenir l'infrastructure centrale reliant Wall Street aux nouvelles technologies. Derrière cette « course à la mise en garantie », il y a une lutte pour l'ordre financier de demain, ainsi qu'une nouvelle offensive des cryptomonnaies contre le système financier traditionnel.
La semaine dernière, cette fête dans la grande salle du Cipriani 42nd Street à Manhattan a été dotée d'une signification spéciale par les partisans des cryptomonnaies. Sous les colonnes de marbre et les lustres en cristal, ils annoncent l'avènement d'une nouvelle ère financière qui dépasse le Bitcoin.
Le 12 août 2025, lors de l'événement « NextFin NYC », qui fait partie de la série de conférences « Ethereum NYC 2025 ». Photographie : Isabelle Lee/Bloomberg
Il y a quelques jours, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, l'ETH, a explosé d'environ 75 % depuis juin, approchant son sommet historique. En ce moment, dans l'ancienne banque d'épargne Powelli, des dirigeants du secteur des actifs numériques se réunissent pour célébrer une victoire temporaire et envoyer un message clair au monde financier : l'Ethereum n'est pas un simple outil de spéculation, mais le cœur du système monétaire de demain ; si les entreprises l'intègrent dans leurs réserves de trésorerie, cela pourrait accélérer la réalisation de cette vision.
Le président de BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, qui s'est exprimé sur scène, est un fervent défenseur de cette idée. Cette entreprise auparavant peu connue à Wall Street détient aujourd'hui des Ethereum d'une valeur supérieure à 6 milliards de dollars, avec une stratégie claire et audacieuse : ne pas se limiter à détenir des Ethereum, mais construire un écosystème commercial complet autour d'eux. Tom Lee a souligné à plusieurs reprises dans ses discours publics : « Ethereum sera le point de rencontre entre Wall Street et l'intelligence artificielle. »
Cette affirmation peut sembler radicale, car la principale activité du réseau Ethereum tourne encore autour des échanges de tokens entre utilisateurs de cryptomonnaies. Mais aux yeux de Tom Lee, la logique sous-jacente est évidente : contrairement à Bitcoin, Ethereum n'est pas seulement une monnaie, mais aussi un livre de comptes distribué programmable. Des programmes logiciels appelés « contrats intelligents » peuvent s'exécuter automatiquement sur celui-ci, permettant d'effectuer des opérations telles que le traitement des transactions, le paiement des intérêts ou la gestion des prêts sans intervention bancaire.
Les gens l'utilisent pour échanger des cryptomonnaies, transférer des stablecoins ou obtenir des prêts garantis par des cryptomonnaies, chaque opération nécessitant le paiement de frais en Ethereum. Plus il y a d'entreprises et de projets qui dépendent de son infrastructure, plus la demande pour Ethereum est forte. Si les gestionnaires de fonds d'entreprises qui accumulent discrètement de l'Ethereum font le bon choix, ils peuvent non seulement profiter de l'augmentation des prix, mais aussi prendre de l'avance sur l'architecture avant que le système financier futur ne se forme.
Bien qu'Ethereum reste la blockchain la plus active en termes de volume de transactions en chaîne, il fait face à un double défi : d'une part, des concurrents comme Solana émergent grâce à une vitesse plus rapide et des coûts plus bas (son prix a atteint un nouveau sommet cette année) ; d'autre part, le marché manque toujours d'acheteurs solides et constants. Tom Lee et le cofondateur d'Ethereum, Joe Lubin, estiment que les programmes de réserve d'entreprise sont une solution structurelle pour résoudre le problème de la demande – en verrouillant l'offre, ils renforcent le soutien de base du marché.
« Actuellement, l'Ethereum en circulation est encore massif, » a déclaré Lubin lors d'une interview avec Bloomberg en juillet. « C'est comme une course : si nous et d'autres projets verrouillons une grande quantité d'Ethereum, cela améliorera considérablement la dynamique de l'offre et de la demande. »
Cependant, cette vision est confrontée à une autre forme de résistance : les géants financiers créent tous des « voies de blockchain » privées. L'émetteur de stablecoins Circle construit son propre réseau, contournant le modèle d'infrastructure partagée promu par Ethereum, en réduisant les frais et en fidélisant ses clients. Si cette tendance à la privatisation se poursuit, Ethereum pourrait être exclu du système qu'il souhaite autonomiser. Selon un rapport de Bloomberg Terminal, le géant des paiements Stripe agit également de manière similaire.
La stratégie des entreprises pour accumuler de l'Ethereum s'inspire directement du promoteur le plus connu du Bitcoin, Michael Saylor. En 2020, Saylor a transformé Strategy Inc. en un quasi ETF Bitcoin, accumulant une valeur de 72 milliards de dollars en Bitcoin. Bien que la taille de la mine de Bitcoin soit petite (ne représentant que 1 % de l'offre en circulation d'Ethereum), l'ambition est grande : verrouiller suffisamment d'actifs pour faire de la rareté une véritable protection. Tom Lee prédit que si Wall Street s'engage massivement dans les projets Ethereum, son prix pourrait grimper d'environ 4300 dollars à 60 000 dollars. Cependant, le succès de Saylor coïncide avec un marché haussier historique des cryptomonnaies, et il reste à voir si Ethereum pourra reproduire ce chemin.
« Michael Saylor de Strategy a prouvé en quatre ans que détenir des actifs sous-jacents a une valeur énorme ; et grâce à la stratégie de réserve d'Ethereum, en s'appuyant sur des sociétés cotées avec une bonne liquidité, il est possible de créer pour les actionnaires une valeur bien supérieure à celle des actifs sous-jacents eux-mêmes. » a déclaré Joseph Chalom, co-CEO de Sharplink Gaming, dans une émission de télévision Bloomberg. Cet ancien cadre de BlackRock a aidé la plus grande société de gestion d'actifs au monde à lancer un ETF Ethereum (code ETHA), et aujourd'hui SharpLink détient plus de 3 milliards de dollars en Ethereum.
Les partisans estiment que les données sont très avantageuses pour Ethereum : l'offre d'Ethereum est déjà relativement faible, et une partie des frais de transaction est définitivement détruite, ce qui pourrait réduire encore son total à long terme ; le comportement de réserve à long terme des entreprises exacerbera encore cette rareté. Mais les sceptiques soulignent un autre risque cyclique : la rapidité avec laquelle les entreprises achètent pourrait être égale à la rapidité avec laquelle elles vendent, ce qui pourrait amplifier la volatilité à la baisse du marché.
« Les entreprises de type réserve sont prisées dans le cercle crypto, car on pense qu'elles continueront à acheter et à détenir, » a analysé Omid Malekan, professeur associé à la Columbia Business School. « Mais il n'y a pas de repas gratuit. La plupart des gens négligent une possibilité : si l'on rencontre un marché baissier de la crypto à l'avenir, ces entreprises pourraient commencer à vendre. »
Comparé au Bitcoin, un des grands avantages de l'Ethereum réside dans le mécanisme de « staking » — verrouiller de l'Ethereum pour soutenir le fonctionnement du réseau permet de générer des revenus. Cela transforme l'Ethereum d'un produit statique en un actif générateur de revenus similaire à des actions à dividende. Cependant, pour l'instant, les investisseurs en ETF mainstream ne peuvent pas encore accéder directement à cette partie des revenus.
Selon des documents réglementaires de juillet, BlackRock collabore avec d'autres émetteurs pour ajouter une fonctionnalité de staking au produit ETHA, ce qui signifie que les investisseurs particuliers pourraient espérer obtenir à la fois des gains en capital et des rendements de staking grâce à un seul produit. Le fonds a atteint une taille de 16 milliards de dollars en un peu plus d'un an.
Bien que l'écosystème Ethereum soit actif, il n'a pas encore pénétré les scénarios financiers quotidiens : tels que les paiements, les achats ou l'épargne. De nombreux projets de tokenisation sur Wall Street en sont encore au stade de test. Mais Tom Lee pense qu'un changement est en cours : les entreprises d'intelligence artificielle, les entreprises de paiement et les grandes institutions financières sont en train de construire des applications sur Ethereum.
« Je vois plusieurs tendances qui propulsent Ethereum vers les vents macroéconomiques les plus importants des 10 à 15 prochaines années. » a-t-il déclaré.
Aujourd'hui, les partisans d'Ethereum se sont étendus du secteur de la recherche bancaire au domaine politique : l'entreprise de finance décentralisée World Liberty Financial, associée au camp de Trump, a révélé cette année avoir acheté des millions de dollars d'Ethereum ; Eric Trump, cofondateur de la société américaine Bitcoin Corp. (une société minière de bitcoins liée à la famille Trump), a publiquement applaudi sa tendance à la hausse ; Standard Chartered a relevé son objectif de prix pour la fin de l'année de 4000 dollars à 7500 dollars ; Ark Investment Management a également rehaussé ses prévisions à long terme.
L'augmentation des prix est indéniable, les positions des entreprises sont incontestables et la conviction est suffisamment forte. Mais le véritable test pour Ethereum n'est pas de savoir s'il peut continuer à augmenter, mais s'il peut se stabiliser - les entreprises peuvent-elles survivre à la prochaine chute, et les jetons peuvent-ils dépasser leur position d'outil spéculatif.
« Les institutions financières voient Ethereum comme un choix naturel, » a déclaré Tomasz Stańczak, directeur exécutif de la Fondation Ethereum. « Elles savent quels produits elles doivent construire, quels aspects elles peuvent optimiser et où elles peuvent réaliser des gains d'efficacité. »