Fuente: On-Chain Mind, compilado por Shaw Jinse Caijing
En el campo financiero, hay algunos conceptos que la mayoría de nosotros aceptamos sin haberlos cuestionado realmente. Por ejemplo, el PER, el indicador de "valor justo" e incluso la creencia de que el valor del dinero en sí mismo se mantendrá estable. Pero cuando te tomas un momento para reflexionar, algunas de estas ideas comienzan a parecer menos como leyes naturales inmutables y más como creencias colectivas sostenidas por la tradición.
Este artículo explora en profundidad el concepto de Strategy (MSTR), la relación entre la capitalización de mercado y el valor neto de los activos (mNAV), así como cómo estos conceptos se adaptan al mundo en constante evolución de las empresas centradas en Bitcoin. Es una perspectiva más fundamental y filosófica sobre este nuevo tipo de empresa, que relaciona ideas familiares del financiamiento tradicional (TradFi) y, al mismo tiempo, cuestiona muchas de las suposiciones que muchos inversionistas dan por sentadas.
Al final, entenderás.

Fuente: Bitcoin Fortress, compilado por: Shaw 金色财经
Durante décadas, la mayoría de las personas han pasado sus vidas de manera inconsciente, sin cuestionar la naturaleza del dinero. El dólar "simplemente existe", como el sol que sale por el este: confiable, indiscutible; la gente cree que tiene valor simplemente porque siempre ha sido así. Es posible que los maestros hayan enseñado algunos conceptos económicos básicos en la escuela, pero las verdades más profundas sobre cómo funciona el dinero y cómo se manipula rara vez aparecen en el currículo.
Sin embargo, hoy en día esta suposición de tranquilidad comienza a mostrar grietas. La gente empieza a plantear preguntas que nunca antes se habían hecho:
¿Por qué mis ingresos no han aumentado, pero todo ha subido de precio?
¿Por qué mi cuenta de ahorros se siente como si una llanta estuviera desinflada?
¿Por qué los políticos siempre hablan de "reparar" la economía a través de imprimir dinero de la nada?
Los hechos han comenzado a hacer que cientos de millones de personas se den cuenta de que:

Gracias por las perspicaces ideas del experto, he aprendido mucho. Esta cuestión realmente me parece grande y pequeña a la vez, los expertos ven el fondo del asunto, los inexpertos solo ven el espectáculo, y quiero añadir algunos puntos más:
1）Viendo a un experto en el extranjero usar este asunto para Fud Bitcoin, la razón es que vio la proporción de poder de minería actual, los dos principales pools de minería, Foundry USA (33.6%) y AntPool (17.9%), ya suman más del 51%, por lo que llegó a una conclusión brusca de que si los dos principales pools se unen para hacer mal, Bitcoin también estará en problemas. Este es un típico caso de un forastero que observa un evento sin entender, porque ignora dos puntos:
1. Dos piscinas que representan el 51% y una piscina que supera el 51% son dos cosas completamente diferentes, de la tierra al cielo;
2. La potencia de cálculo del grupo de minería no representa la compra total de la potencia de cálculo de los mineros. Cuando la potencia de cálculo de un solo grupo es demasiado alta, los mineros evitan riesgos y, por lo general, eligen activamente cambiar de grupo para minimizar riesgos.
Así que el consenso POW de Satoshi Nakamoto ha llegado hasta ahora, integrando

El mercado financiero de 2025 es un campo de batalla, donde los inversores minoristas, gracias a la coordinación de las redes sociales y al fervor especulativo, se enfrentan a gigantes de Wall Street con grandes capitales y estrategias inteligentes. Esta dinámica es especialmente evidente en la lucha entre Bitcoin y la llamada "línea de muerte", el rebote sobrecomprado del índice S&P 500, y la ola de especulación en opciones y activos cripto, planteando una cuestión clave: ¿quién saldrá victorioso en esta guerra de rangos limitados? Este artículo, basado en los últimos datos del mercado, análisis técnico y tendencias macroeconómicas, explora la lucha entre los inversores minoristas y Wall Street, la importancia de los niveles de resistencia clave de Bitcoin, y el impacto más amplio en acciones, commodities y activos cripto en 2025.
La rebelión de los inversores minoristas: una fuerza que no se puede ignorar
Los inversores minoristas se han convertido en una fuerza poderosa, impulsando una actividad de mercado sin precedentes. En el mercado de opciones, los inversores minoristas representan dos tercios del volumen diario de operaciones de opciones del índice S&P 500, de los cuales el 70% son opciones de compra.

Autor: Zhao Yuhe, Wall Street Journal
Antes de la reunión anual de los bancos centrales en Jackson Hole, el sector de las criptomonedas celebró un seminario sobre blockchain en Jackson Hole, al que asistieron altos funcionarios de la Reserva Federal, la SEC y el hijo de Trump. Christopher Waller, miembro de la Reserva Federal nombrado por el presidente estadounidense Trump y uno de los candidatos favoritos para ser el próximo presidente de la Reserva Federal, habló el miércoles en la reunión, pidiendo abrazar la "revolución impulsada por la tecnología" que está ocurriendo en los campos de la inteligencia artificial y las monedas estables, creyendo que esto puede impulsar el desarrollo de la economía estadounidense.
Waller dijo en su discurso que la innovación en activos digitales "no es aterradora", el sistema de pagos está experimentando una "revolución impulsada por la tecnología", y los últimos avances en capacidad de cálculo, procesamiento de datos y redes distribuidas están dando lugar a muchos servicios de pago innovadores.
> "No hay nada de qué temer al pensar en contratos inteligentes, tokenización o libros de contabilidad distribuidos."
>
> "Hoy nosotros

Hace unos días, un artículo de la cadena de enseñanza presentó que el Pool de minería Qubic está bajo sospecha y que afirma haber logrado, al controlar más del 50% de la potencia computacional de Monero, llevar a cabo una supuesta 51% Attack, excluyendo a otros mineros a través de minería selfish, logrando así un monopolio en el derecho de contabilidad.
Ayer, 19 de agosto, el usuario @l3olanza descubrió que la potencia computacional combinada de los dos principales pools de minería de BTC ya supera la mitad de la potencia computacional total de la red. Esto significa que si se confabularan, podrían tener las condiciones para llevar a cabo un ataque del 51% en la red BTC.
Los dos principales pools de minería son Foundry USA, con un porcentaje de potencia computacional del 33.6%, y AntPool, con un porcentaje de potencia computacional del 17.9%. La suma de ambos es 51.5% > 51%.
Al respecto, el usuario @CPOfficialtx opina: "Se necesita que dos Pools de minería conspiren para representar una amenaza para BTC... pero esta situación puede que no ocurra."

Las monedas estables que antes solo podían permanecer inmóviles, hoy están cobrando una nueva vida. En el modelo tradicional, el emisor obtiene grandes beneficios al invertir los fondos de los usuarios en bonos del Tesoro estadounidense, mientras que los holders solo pueden actuar como "ahorradores sin intereses". Este patrón de injusticia está siendo roto.
Durante mucho tiempo, los holders de moneda estable han estado en una situación incómoda: aunque el valor de los activos es estable, los ingresos son nulos, mientras que el emisor invierte los fondos de los usuarios en activos seguros como los bonos del Tesoro de EE. UU., disfrutando de ingresos anuales de miles de millones de dólares. Los datos divulgados por Tether muestran que posee más de 157 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., ocupando el puesto 18 a nivel mundial entre los mayores holders de deuda pública estadounidense, con un beneficio operativo de 4.9 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025.
Pero este patrón está siendo completamente revolucionado, el auge de las monedas estables de rendimiento está haciendo que las monedas estables pasen de ser herramientas de "anclaje de valor" a "activos generadores de ingresos", iniciando la "era de los dividendos" de las monedas estables.
Moneda estable generadora de ingresos: redefiniendo el valor estable
moneda estable de rendimiento

Durante más de diez años, la discusión sobre la Cadena de bloques ha estado atada a una frase cliché: "El precio es muy importante."
Su argumento es simple: a menos que los desarrolladores puedan apostar por el precio futuro de los tokens, no se dedicarán al desarrollo. Afirman que la especulación es el "motor" de la innovación.
Esto no solo es incorrecto, sino que está completamente al revés.
La historia demuestra con claridad que la tecnología básica no se construye sobre la ilusión de la especulación; se forja en el crisol de la utilidad. El precio sigue a la capacidad, no al revés. Edison no vendió "monedas de bombilla" antes de perfeccionar el filamento. No se emitieron "tokens de chip" para financiar circuitos integrados. Surf y Kahn tampoco acuñaron "NFT de ARPANET" para impulsar el desarrollo de TCP/IP.
La razón por la que los construyen es porque su utilidad es indiscutible, el problema es urgente y la demanda existe verdaderamente. Solo después de que estos sistemas funcionen a gran escala en el mundo real se podrán realizar sus beneficios financieros.