科技并不是构建创业公司的动力 — 人才才是 | 观点

在web3和人工智能领域，人们很容易被表面的奇观所吸引——下一代技术栈、最热门的新代币、最新的LLM基准。创始人把这些当作护身符，仿佛正确的框架就能帮助他们跨越每一个鸿沟。但每一个长期投资者都明白一个真相：初创企业真正的杠杆从来都不是技术。它始终是人。

摘要

• 人，而非技术，推动创新——技术只是一个工具；真正的突破来自于创始人的思维方式、适应能力和成长。
• VC 是关于转型的——最好的投资者并不“挑选”初创公司，他们帮助创始人比他们面临的挑战更快速地发展。
• 数据是基本要求——指标、仪表板和市场规模已被商品化；重要的是毅力、情感和性格。
• 创始人不是机器——韧性来自情感范围、灵活性，以及打破旧模式以建立新模式的勇气。
• VC的朋克一面 — 真正的风险投资意味着打破规则，保护创始人的自由，并押注那些能够重塑现实的人。

神话是技术推动创新。现实是技术仅仅是促进，而不是创造。技术只是时间的快照——一个冻结的代码、基础设施和流程的安排。团队的进化更快。产品转型，市场修正，战略变化并不是因为一行代码在孤立中改变，而是因为公司内部有人改变了他们的思维方式、工作方式或他们认为可能的事情。这种对人们及其变化和成长的关注是我认为风险投资领域的一个重要部分。

当创始人进化时，公司也随之而来。当创始团队的能力增长——而不是人数——产品变得更加精炼，市场也随之打开，战略呈现出新的形态。

这就是为什么作为投资者，我的关注点不在于跟踪协议或记住LLM基准排行榜。这些都很容易跟随，坦率地说，已经商品化。我所寻找的是更难衡量的东西：创始团队内部发生的人类转变的质量。这就是其他一切的来源。

科技发展迅速。人们更快——但只有在他们被真正看到、挑战和支持时。投资者的工作不是像挑选股票那样“挑选”初创公司；而是培养创始人，帮助他们看到他们尚未看到的东西，并给予他们成长的空间和压力。这种转变发生在他们面对现实时：粗糙、残酷、具有挑战性且充满回报。那就是复利发生的地方。那就是创新的魔力所在。

风投的朋克一面

在许多方面，我对风险投资的看法是朋克。我不是指皮夹克和吉他反馈(，或许也包括这一点)。我指的是一种朋克的态度——突破曾经建立的界限，打破无人敢质疑的规则，拒绝崇拜“怎么做”的虚假偶像，捍卫无需许可的创造自由。

大多数风险投资的操作手册都是围绕模式识别构建的：追踪指标、寻找增长、追逐势头。我见过那些仪表盘、关键绩效指标、标准化的尽职调查清单。有没有用？毫无疑问。但问题是——数字已经被自动化了。数据室比以往任何时候都要干净，市场规模化是一种公式，而一个普通的实习生可以利用开放的人工智能工具进行竞争分析。

人类情感是未被自动化的部分。创始人直面不可能的问题时的坚韧。团队在逆境中锁定状态并成功交付某件事情的电光一刻。当理性的分析告诉你“你应该”时，坚决拒绝放弃的顽强。

你无法将其简化为电子表格。你无法用提示取代它。你无法从文本中学习它。你必须经历情感。你必须体验生活。你必须存在才能行动。而存在就是情感。

这就是为什么我通过情感、故事和行动的视角来看待风险投资。并不是因为我反对数据，而是因为数据已经成为基本条件。人性层面仍然稀缺且决定性。创始人的故事，他们讲述和生活的方式，不仅仅是营销。这是他们公司在混乱中运作的架构。人推动创新，人改变世界，人创造新现实，而技术仅仅是他们用来实现这一切的工具。

创始人不是机器

我们喜欢谈论创始人，好像他们是无情的生产力引擎：少睡觉，多执行，始终优化。但初创企业不是由机器构建的——它们是由拥有矛盾冲动、恐惧、灵感和非理性辉煌时刻的人类构建的。

我合作过的最有韧性的创始人并不是那些“超越”所有人的人。他们是那些扩展自己的情感和战略范围的人。他们可以在同一周内既顽固又灵活。他们能够从市场中承受重击，处理它，并坚定地转变方向。他们可以如此紧紧握住一个愿景，以至于将他人拉入其中——然而又能在不失去梦想的情况下改变计划。灵活性和适应性来自于思想、观念和情感的转变。

如果你把创始人视为固定的，你就错过了重点。如果你投资于人们的现状而不是他们能成为的样子，你就是在购买一项贬值资产。一个例子是我决定支持Antix.in，这是一家为web3和元宇宙构建超真实AI数字人类的科技公司。创始人Roman Cyganov没有赢得我们的路演比赛，但以一种意想不到的方式脱颖而出——不是通过幻灯片或指标，而是通过他在一次投资者聚会上表现出的态度：没有傲慢，极大的魅力，以及对反馈的无尽开放。我在这里描述了详细的决策过程。

自2020年以来，我见过成千上万的创始人，我学会了更信任这种性格信号，而不是一份商业计划书。那一次简单的互动告诉我他的未来潜力比任何代币经济学图表都要多，这就是我相信人，而不是技术，才是真正推动初创公司的原因。

因此，早期投资中最强大的杠杆是帮助创始人比他们面临的挑战更快地成长。这不是预算中的一项条目。这是关系工作。这是信任。这是指导。风险投资的真正工作不是回答问题——而是帮助人们自己找到答案。

建造和摧毁的自由 (

以人为本的风险投资方法不仅仅是关于“善待他人”或进行更多的创始人心理辅导会议。这是关于授予和保护创始人构建他们唯一能构建的东西的自由——有时，也包括焚毁他们所建立的东西，以创造更好的事物。

在科技领域，颠覆被浪漫化，但实际上，大部分都是内在的。那些成功的创始人是那些愿意一次又一次摧毁自己的规范、假设和安全模型的人。这是最纯粹的朋克精神：如果规则对你没有帮助，那就把它们抛掉，自己制定规则！

我支持的创始人就是这样的——他们不怕打破自己刚刚建立的东西，并且知道破坏可以是一种关怀。有时这甚至是生存所必需的，但他们必须通过真实世界的痛苦和压力、快乐和洞察、以及生活本身来测试他们的产品。

技术是媒介，人民是源泉

在web3和AI中，技术变化的速度可以让人感到头晕。协议在几个月内兴起和衰落。模型在几周内就过时。但是那些能够持久的创始人，那些引领定义类别的公司的创始人，并不是那些只是“跟上”的人。他们是那些与周围世界同步或更快地转变的人。他们是那些改变世界的人。

如果我们想谈论创业公司的杠杆作用，就让我们停止假装它存在于代码库中。它存在于能够进化、适应、转变和领导的人类身上。其余的——转型、产品市场契合、退出——都源于此。

我不投资于技术。我投资于能够改变世界的人。