联准会鴿聲響起，加密市場狂歡背後暗藏風險？ETH強勢領跑能否持續？最新行情分析與本週投資策略前瞻

联准会主席鲍尔在傑克遜霍爾年會釋放關鍵鴿派信號，強調就業市場風險，市場對9月降息預期急劇升溫。加密市場應聲反彈，比特幣單周漲超4%，以太坊表現更爲強勢，暴漲逾13%。然而比特幣現貨ETF資金持續外流，市場出現明顯分化。本週8月PCE通脹數據將成爲決定联准会下一步政策走向及加密市場走勢的核心要素，投資者需警惕“九月回調”風險，謹慎布局。

【鲍尔“明鷹實鴿”引爆加密市場反彈】 歡迎閱讀《亞太加密晨報》——爲您帶來影響全球市場情緒的區域性重磅新聞。本週一的晨報將回顧上周重磅事件並展望本週市場動向，由Paul Kim爲您解讀。

上周联准会主席傑羅姆·鲍尔在傑克遜霍爾央行年會上的講話引發加密貨幣市場強勢漲。盡管政策聲明看似鷹派，但其對就業市場擔憂的語調轉變顯著提振了投資者信心。比特幣單周漲4%，以太坊暴漲超13%，市場對9月降息預期持續升溫。

【市場逆轉：联准会政策轉向成關鍵催化劑】 在消化完联准会主席鲍尔在傑克遜霍爾年會的重磅講話後，加密貨幣市場上周走出反轉行情。盡管鲍尔的發言表面偏鷹，但其語調轉變及9月降息預期升溫推動比特幣等風險資產大幅飆升。

許多投資者原本擔憂鲍尔講話將釋放長期鷹派信號，但結果卻令人驚喜。演講結束後比特幣快速漲4%，以太坊飆升超13%，市場敏銳捕捉到了鲍尔對勞動力市場擔憂的微妙態度轉變。

【政策巨變：AIT框架終結釋放何種信號？】 联准会宣布終結“平均通脹目標制”（AIT框架），這標志着重大政策轉向。該政策此前允許通脹率適度高於2%的目標水平。央行同時釋放謹慎信號，強調需要看到勞動力市場明顯疲軟才會啓動降息。

這些政策變化理論上應利空市場，因爲將使未來貨幣寬松更加困難。但市場反而強勢漲，核心原因在於鲍尔語調的顯著變化。

在7月FOMC會議上，鲍尔還堅定地將通脹控制作爲優先任務，明確反對近期降息。而在傑克遜霍爾，他卻反復強調勞動力市場面臨的下行風險，明確指出需要政策調整——這被廣泛解讀爲降息前兆。

【9月降息已成定局？联准会內部現分歧】 鲍尔講話後的一系列評論進一步強化了市場樂觀情緒。聖路易斯聯儲前主席詹姆斯·布拉德在CNBC採訪中表示，鲍尔的講話基本確認了9月25個基點的降息。布拉德還預期到明年可能累計降息100個基點，徹底消除了投資者的疑慮。

不過鲍尔也強調，任何降息都不應被視爲寬松週期的開始：“無論發生什麼，我們都不會允許一次性價格漲演變爲持續通脹問題。”這暗示今年最多可能進行兩次降息。

但联准会內部仍存在分歧。堪薩斯城聯儲主席傑弗裏·施密德強調，雖然勞動力市場有所降溫，但通脹仍接近3%而非2%目標，警告過快降息可能重新點燃需求。克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬姆克則明確表示，如果會議在當下舉行，她不會支持降息。

【以太坊表現搶眼，強勢能否持續？】 上周加密貨幣市場出現明顯分化，以太坊的強勁表現掩蓋了比特幣的疲軟。盡管傑克遜霍爾會議營造了利好宏觀環境，比特幣周線仍下跌2.56%，在十天內暴跌約1萬美元。

與之形成鮮明對比的是，以太坊周線上漲8.98%。數據顯示數字資產交易（DAT）公司的新買盤興趣是主要推動力。美國現貨ETF流量也反映這一趨勢：比特幣現貨ETF上周淨流出11.78億美元，而以太坊現貨ETF僅淨流出2.411億美元。

盡管VanEck等機構分析師仍維持比特幣18萬美元的年終目標價，但當前市場動能明顯偏向以太坊。

【本週關鍵指標：8月PCE通脹數據定乾坤】 亞洲交易時段周一開盤前，比特幣暴跌至11.06萬美元的六周低點，完全回吐周五漲幅。多數山寨幣，包括此前表現強勁的以太坊，均跟隨比特幣突然下跌。比特幣雖短暫回升至11.3萬美元上方，但截至發稿時再次回落。

雖然鲍尔爲9月降息打開了大門，但其謹慎語調表明決策尚未最終確定。隨着周五激情的消退，市場今天的全球反應將爲本週風險資產定調。盡管以太坊勢頭強勁，但一些市場專家仍警惕潛在的“九月回調風險”。

本週五將至關重要。联准会首選通脹指標——8月個人消費支出（PCE）價格指數即將公布，密歇根大學通脹預期調查也將在同日發布。這兩項指標將爲9月FOMC會議前的經濟形勢提供關鍵判斷依據。

【投資結語與策略建議】 建議投資者重點關注本週PCE數據公布前後的市場波動，以太坊/BTC交易對走勢可能繼續強化。短期操作可關注通脹數據超預期下行帶來的反彈機會，中長期仍建議配置比特幣現貨ETF等核心資產。祝各位投資者本週交易順利。