Rusya devlet derecelendirme kuruluşu tahmin ediyor: Dijital ruble ilk beş yılda yıllık 3 milyar dolardan fazla gelir elde edecek, bankalar kısa vadede baskı altında ancak uzun vadede umut verici.

Rusya Ulusal Derecelendirme Kurumu (NRA) tarafından yapılan son araştırma, Merkez Bankası Dijital Para (CBDC) dijital rublesinin tam olarak piyasaya sürülmesinin ardından ilk beş yılda, her yıl Rusya ekonomisine 3 milyar doların üzerinde gelir katkısı sağlayacağını gösteriyor. Şirketler ilk olarak fayda sağlayacakken, bankacılık sistemi kısa vadede işlem ücreti kaybı ve müşteri transferi baskısı ile karşılaşacak; karamsar bir senaryoda 2027'den itibaren yıllık kaybın 1,2 milyar dolara (sektör net karının %8-10'u) ulaşması bekleniyor. 2031 yılına kadar ekonomik toplam faydanın 3,3 milyar dolara çıkması umut ediliyor ve bankalar akıllı sözleşmeler gibi türev hizmetlerle kayıplarını telafi edebilir. Rapor ayrıca Kuantum Hesaplama güvenlik tehdidi ve finansman maliyetlerinin artış riski konusunda uyarıyor.

Ekonomik Etki Tahmini: Şirketler İlk Önce Yararlanacak, Bankalar Dönüşüm Sürecinde Zorluk Çekecek

Moskova Ulusal Derecelendirme Kuruluşu (NRA) tarafından yayınlanan tahmin raporu şunu belirtmektedir:

• Başlangıç (tanıtım aşaması):
  • Şirket yıllık geliri: 300-500 milyar ruble (yaklaşık 3.8-6.3 milyon dolar)
  • Banka yıllık getirisi: 50-80 milyar ruble (yaklaşık 63 milyon-1 milyar ABD Doları)
• Uzun vadeli (2031 hedefi):
  • Genel ekonomik yıllık kazanç: 2000-2600 milyar ruble (yaklaşık 2.5-3.3 milyar dolar)
  • Banka yıllık getirisi: 400-500 milyar ruble (yaklaşık 5-6,3 milyar dolar)

Banka Kısa Süreli Baskı Altında: En Fazla Zarar Gören Sektör Net Karı %10

Rus resmi TASS ajansı tarafından yayımlanan rapora göre, bankaların kısa vadede zorluklarla karşılaşacağı belirtiliyor:

1. Gelir Darbesi: Nakit iadeleri (cashback) sağlayamama ve müşterilerin yeni hizmet sağlayıcılara yönelmesi nedeniyle, başlangıçta gelirler sınırlıdır.
2. İşlem Ücreti Kaybı: Kötümser tahminler altında, 2027'den itibaren banka sistemi "gerçekleşmemiş işlem geliri" nedeniyle yıllık kaybı 450-950 milyar ruble (yaklaşık 5.7 milyar-12 milyar ABD doları) ulaşacak, bu da Rusya bankacılık sektörünün toplam net karının %8-10'una eşdeğer.
3. Dönüşüm maliyetleri yüksek: Tek bir bankanın teknoloji entegrasyon maliyeti ortalama 2-3 milyar ruble (2.5-3.8 milyon ABD doları), tüm sektör için toplam yatırım 300-500 milyar ruble (3.8-6.3 milyar ABD doları) gerekmektedir.

Bankaların Uzun Süreli Krizi: Akıllı Sözleşmelerle Fırsat Yaratma ve Verimlilik Artışı

NRA, dijital ruble tamamen uygulandığında, bankaların yenilikçi hizmetler aracılığıyla zararı kâr haline getirebileceğini öngörüyor:

• Yeni gelir kaynakları: Akıllı sözleşmelere dayalı alternatif ürün komisyonları, ek 170-610 milyar ruble (2.1 milyar-7.7 milyar dolar) yıllık gelir sağlaması bekleniyor.
• Maliyetleri düşürmek ve verimliliği artırmak:
  • Dijital ruble verilerini kullanarak hedefli pazarlama yapmak, müşteri edinme maliyetlerini düşürmek.
  • Merkez Bankası altyapısı ile bankalar arası işlem süreçlerini optimize etmek.
  • Şirketlerin likidite yönetimi hizmetlerini geliştirmek ve kurumsal iş alanını genişletmek.

Uygulama Yol Haritası ve Kamu Endişeleri

• Pilot ilerlemeleri: Dijital Ruble yaklaşık iki yıldır sınırlı kapsamda kapalı testler yapmaktadır.
• Zorunlu Uygulama Takvimi: Başkan Putin'in öncülüğünde, Rusya Merkez Bankası (CBR) 1 Eylül 2026'dan itibaren aşamalı olarak uygulanacağını duyurdu, bu plan Devlet Duması tarafından onaylandı.
• Kamu kabulü zorluğu: Yaklaşık yarısı Rus halkının ve bazı yetkililerin (örneğin, Rusya'nın en büyük bankası başkanı Gref) hükümetin dijital para çıkarmasının gerekliliğine şüpheli bir yaklaşımı var.

Risk Uyarısı: Güvenlik ve Finansal İstikrar Endişeleri

NRA uzmanları aynı zamanda potansiyel risklere dikkat çekti:

1. Finansman maliyetlerinin yükselmesi: Büyük miktarda fonun Merkez Bankası dijital ruble hesaplarına girmesi, ticari bankaların kredi verilebilir fonlarının azalmasına neden olabilir ve finansman maliyetlerini artırabilir.
2. Geleneksel ödeme hizmetleri baskı altında: CBDC'nin yaygınlaşması mevcut ödeme sistemine rekabet baskısı oluşturacaktır.
3. Kuantum Hesaplama Tehditleri: Gelecekte kuantum bilgisayar teknolojisi şunlar için kullanılabilir:

• Yeni tür dolandırıcılık araçları geliştirmek
• Şifreleme güvenlik protokollerini kırma
• Blok zinciri işlem kayıtlarını değiştirmek (defterin değiştirilemezliğine tehdit)

Sonuç

Rus dijital rublesi stratejisi, ülke düzeyinde para dijitalleşmesi egemenliğine yönelik kararlı bir yaklaşım sergilemektedir. NRA'nın tahminleri, kısa vadeli acı ve uzun vadeli kazançlar içeren bir tablo çizmektedir - işletmeler, ödeme maliyetlerindeki düşüşle ilk faydayı elde edecektir, bankalar ise dönüşüm yatırımları ve müşteri kaybı arasında zor bir denge kurmak zorunda kalacak, nihayetinde akıllı sözleşmelerle finansal yenilikler sayesinde yeni bir büyüme eğrisi açabilecektir. Ancak, potansiyel sektör kaybı 1,2 milyar dolara kadar çıkarken, kamu kabulü yetersizliği ve Kuantum Hesaplama gibi öncü teknolojilerin güvenlik tehditleri bu iddialı planın üzerine gölge düşürmektedir. Dijital ruble, 2026'da planlandığı gibi tam anlamıyla uygulanabilir ve ekonomik faydalar sağlayabilir mi, bu Rus Merkez Bankası'nın bankaların direncini etkili bir şekilde aşabilmesine, kuantum kriptografi sistemleri inşa edebilmesine ve toplumsal güveni artırabilmesine bağlı olacaktır. Gelişim yolu, aynı zamanda küresel CBDC uygulamaları için önemli bir gözlem örneği sunmaktadır.