米国の通貨政策に対する投資家の神経が、CoinSharesが月曜日に報告したように、3月以来のデジタル資産投資商品からの最大の週次引き出しを促しました。これは、取引所上場商品(ETPs)の取引出来高が急増したにもかかわらず発生し、いかに市場が分極化しているかを示しています。全体として、デジタル資産ファンドは先週に143億ドルの流出を見た一方で、ETPの取引出来高は約380億ドルに急増しました。この調整はビットコインによって主導され、約10億ドルの流出がありました。一方、イーサリアムはより回復力を示しました。イーサリアムは週間で440百万ドルの流出を記録しましたが、週の中頃に回復し、今月の累計で約25億ドルの純流入を達成し、ビットコインは今月これまで約10億ドルの純流出を記録しています。これは投資家の需要において注目すべき回転です。CoinSharesによると、年初来のイーサリアムへの流入は、デジタル資産商品全体の運用資産の約26%を占めており、ビットコインは11%です。ジャクソンホールと急速なムードの変化今週初め、連邦準備制度が引き締め的な姿勢を維持するという悲観的な見方が広がり、投資家は退場し、一時的に約20億ドルの流出を生み出しました。ジャクソンホールシンポジウムでの連邦準備制度議長ジェローム・パウエルの演説後、センチメントは一変し、恐れていたよりも穏やかな内容と広く解釈され、週の後半には5億9400万ドルの流入を引き起こしました。パウエルの発言と連邦準備制度の発表したスライドは、市場に金利引き下げの可能性が高まると織り込みさせ、リスク資産を押し上げ、ドルを弱めました。その感情のジェットコースターは価格にも表れました：ビットコインは月曜日に約112kドルで取引されており、今週初めの116kドルを超える短期的な高値から下落しました。一方、イーサリアムは週の中頃に急上昇した後、4.6kドルの範囲で取引されていました。変動は極端であり、一部の暗号通貨の取引所では、日中のボラティリティを悪化させるフラッシュセール圧力(を含む短時間の激しい動きが記録されました。混合フロー、選択的購入小型トークンへの流入は不均一でした。CoinSharesの週間データによれば、XRP )+$25m(、Solana )+$12m(、Cronos )+$4.4m(への流入があった一方で、Sui )-$12.9m(やTon )-$1.5m(などのプロジェクトは、追跡されたアルトコインの中で最大の流出を経験しました。このパターンは、一部の流動性のあるアルトコインを選択的に蓄積し、他のものが償還されるというもので、広範囲な売却ではなくローテーションの広いテーマと一致しています。いくつかの要因がイーサリアムを後押ししました：イーサリアム製品)への機関投資家からの強い需要、マージ後のイーサリアムの技術アップグレードに対する楽観、そしてパウエルのコメントを受けてビットコイン現物製品からより広範なリスク資産へのローテーションです。いくつかの市場報告では、投資家がFRBのトーンに反応したため、イーサリアムに関連するETFや製品が取引で急騰し、数週間ぶりの高値に達したことが示されています。その機関投資家の需要は、ビットコインに対するイーサリアムの週次流出を制限し、CoinSharesのデータにおける今月の流入の見出しを生み出しました。CoinSharesによって報告された380億ドルのETP出来高は、今年の平均を約50％上回っており、投資家が単に傍観するのではなく、積極的にポジションを調整していることを示しています。その活動は流動性を高めるが、同時に短期的なボラティリティを増幅させる。なぜなら、大規模な方向性取引が存在すると、レバレッジポジションがある場合に価格を迅速に押し上げることができるからだ。CoinSharesの週次スナップショットはまさにそのことを示しており、数日以内に両側の帳簿において過剰なフローが見られた。市場は、米国のデータ、特にPCEインフレ率や雇用統計を解析し、FRBが金利を引き下げることができるか、あるいは引き下げるつもりであるかの確認を求めるだろう。データが失望すれば、リスクオフのフェーズが迅速に再開される可能性があります。先週の$1.43億の流出は、マクロの恐怖が広がるとお金が迅速に移動できることを示していますが、パウエルのジャクソンホールでの発言後の急反発も、その感情がどれほど迅速に反転するかを示しています。今のところ、物語はアクティブなローテーションのものであり、機関投資家のドルはイーサリアムといくつかのお気に入りのアルトコインにシフトしている一方で、ビットコインは断続的な利益確定を見ています。
イーサリアムがビットコインを凌駕、連邦準備制度の懸念が$1.43Bの資金引き出しを促す
米国の通貨政策に対する投資家の神経が、CoinSharesが月曜日に報告したように、3月以来のデジタル資産投資商品からの最大の週次引き出しを促しました。これは、取引所上場商品(ETPs)の取引出来高が急増したにもかかわらず発生し、いかに市場が分極化しているかを示しています。全体として、デジタル資産ファンドは先週に143億ドルの流出を見た一方で、ETPの取引出来高は約380億ドルに急増しました。
この調整はビットコインによって主導され、約10億ドルの流出がありました。一方、イーサリアムはより回復力を示しました。イーサリアムは週間で440百万ドルの流出を記録しましたが、週の中頃に回復し、今月の累計で約25億ドルの純流入を達成し、ビットコインは今月これまで約10億ドルの純流出を記録しています。これは投資家の需要において注目すべき回転です。CoinSharesによると、年初来のイーサリアムへの流入は、デジタル資産商品全体の運用資産の約26%を占めており、ビットコインは11%です。
ジャクソンホールと急速なムードの変化
今週初め、連邦準備制度が引き締め的な姿勢を維持するという悲観的な見方が広がり、投資家は退場し、一時的に約20億ドルの流出を生み出しました。ジャクソンホールシンポジウムでの連邦準備制度議長ジェローム・パウエルの演説後、センチメントは一変し、恐れていたよりも穏やかな内容と広く解釈され、週の後半には5億9400万ドルの流入を引き起こしました。パウエルの発言と連邦準備制度の発表したスライドは、市場に金利引き下げの可能性が高まると織り込みさせ、リスク資産を押し上げ、ドルを弱めました。
その感情のジェットコースターは価格にも表れました：ビットコインは月曜日に約112kドルで取引されており、今週初めの116kドルを超える短期的な高値から下落しました。一方、イーサリアムは週の中頃に急上昇した後、4.6kドルの範囲で取引されていました。変動は極端であり、一部の暗号通貨の取引所では、日中のボラティリティを悪化させるフラッシュセール圧力(を含む短時間の激しい動きが記録されました。
混合フロー、選択的購入
小型トークンへの流入は不均一でした。CoinSharesの週間データによれば、XRP )+$25m(、Solana )+$12m(、Cronos )+$4.4m(への流入があった一方で、Sui )-$12.9m(やTon )-$1.5m(などのプロジェクトは、追跡されたアルトコインの中で最大の流出を経験しました。このパターンは、一部の流動性のあるアルトコインを選択的に蓄積し、他のものが償還されるというもので、広範囲な売却ではなくローテーションの広いテーマと一致しています。
いくつかの要因がイーサリアムを後押ししました：イーサリアム製品)への機関投資家からの強い需要、マージ後のイーサリアムの技術アップグレードに対する楽観、そしてパウエルのコメントを受けてビットコイン現物製品からより広範なリスク資産へのローテーションです。いくつかの市場報告では、投資家がFRBのトーンに反応したため、イーサリアムに関連するETFや製品が取引で急騰し、数週間ぶりの高値に達したことが示されています。
その機関投資家の需要は、ビットコインに対するイーサリアムの週次流出を制限し、CoinSharesのデータにおける今月の流入の見出しを生み出しました。CoinSharesによって報告された380億ドルのETP出来高は、今年の平均を約50％上回っており、投資家が単に傍観するのではなく、積極的にポジションを調整していることを示しています。
その活動は流動性を高めるが、同時に短期的なボラティリティを増幅させる。なぜなら、大規模な方向性取引が存在すると、レバレッジポジションがある場合に価格を迅速に押し上げることができるからだ。CoinSharesの週次スナップショットはまさにそのことを示しており、数日以内に両側の帳簿において過剰なフローが見られた。市場は、米国のデータ、特にPCEインフレ率や雇用統計を解析し、FRBが金利を引き下げることができるか、あるいは引き下げるつもりであるかの確認を求めるだろう。
データが失望すれば、リスクオフのフェーズが迅速に再開される可能性があります。先週の$1.43億の流出は、マクロの恐怖が広がるとお金が迅速に移動できることを示していますが、パウエルのジャクソンホールでの発言後の急反発も、その感情がどれほど迅速に反転するかを示しています。今のところ、物語はアクティブなローテーションのものであり、機関投資家のドルはイーサリアムといくつかのお気に入りのアルトコインにシフトしている一方で、ビットコインは断続的な利益確定を見ています。