Aaveはその自身の分散型金融の力によって崩壊の瀬戸際にあるのでしょうか？

通貨界ネットからのニュース、Aave (AAVE) は、先進的な非共犯者流動性プロトコルとして、分散型金融 (DeFi) エコシステムにおける主要な地位を確立しており、約半分の DeFi 借貸市場シェアを制御しています。しかし、2025年のより広範なブル・マーケットの中で暗号資産市場が引き続き繁栄する中、Aave 内部には全体の市場に深刻な影響を与える可能性のあるいくつかの問題が発生しています。 Aave の DeFi 支配地位と市場制御の背後にあるリスク DefiLama のデータによると、Aave のトータルバリューロック (TVL) は 367.3 億ドルです。これは759.8 億ドルの TVL 総量のほぼ 50% に相当します。また、同プロトコルの TVL は先週、400 億ドルの歴史的な新高値に達しました。この主導的な地位は Aave を分散型信用システムの「支柱」とし、ユーザーが仲介者なしで資産を借りることを可能にしています。それにもかかわらず、この中心的地位は、Aave に問題が発生した場合、全体の市場で連鎖反応を引き起こす可能性があることを意味します。しかし、どのような問題が発生する可能性があるのでしょうか？ 重要な問題はプロトコルガバナンスにおける影響力の集中です。以前、Polygon Foundation の創設者兼 CEO Sandeep Nailwal は Aave のガバナンス構造に懸念を示しました。彼は、このプロトコルが一人（創設者 Stani Kulechov）によって管理されていることを強調しました。Nailwal は、Kulechov が提案と投票に対して大きなコントロールを持っており、実際には個人の好みに基づいてプラットフォームを運営していると指摘しています。 ユーザー群の構成は Aave の脆弱性をさらに悪化させています。Kaiko Research のデータによると、2025 年までに 10 万ドル以上の担保を持つ大型ユーザーは、2023 年の 29% から 37% に上昇しています。一方、過去 2 年間で 1000 ドル未満の預金を持つ小型ユーザーは 15% から 12% に減少しています。この高純資産参加者間の権力集中は、流動性ショックやプロトコルの不安定性の可能性を高めています。これらのユーザーが大規模に資金を撤退したり、清算イベントに直面した場合、その影響は相互に関連する DeFi プラットフォームに広がる可能性があります。 最後に、過度な拡張も重大なリスクを構成します。Aave の 16 のチェーンへの展開は、運営資源を消耗させています。有名なアナリスト Defi Ignas は X で、これらの拡張の一部が損失運営に陥っており、財務および技術リスクを増加させていると強調しています。 これらのリスクの影響は Aave 自体を超えています。DeFi の最主要な参加者の一つとして、ガバナンスの失敗、ユーザーの集中、または過度な拡張に起因するいかなる中断も、分散型借貸への信頼を損ない、より広範なエコシステムの安定性を損なう可能性があります。したがって、これらの課題に対処することは Aave にとって重要です。