Kabar dari Biji Koin, Aave (AAVE) sebagai protokol likuiditas non-penjamin terkemuka, telah menetapkan posisinya yang utama dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi (DeFi), mengendalikan sekitar setengah dari pangsa pasar pinjaman DeFi. Namun, karena pasar Aset Kripto masih berkembang pesat dalam bull run yang lebih luas pada 2025, beberapa masalah yang mungkin berdampak serius pada seluruh pasar muncul di dalam Aave. Risiko di balik dominasi DeFi dan kontrol pasar Aave Menurut data DefiLama, Total Value Locked (TVL) Aave adalah 36,73 miliar dolar. Ini hampir mencakup 50% dari total TVL 75,98 miliar dolar. Selain itu, TVL protokol mencapai rekor tertinggi 40 miliar dolar minggu lalu. Dominasi ini menjadikan Aave sebagai "tiang" sistem kredit desentralisasi, memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan Aset tanpa perantara. Meskipun demikian, posisi sentral ini juga berarti bahwa jika Aave mengalami masalah, dapat memicu reaksi berantai di seluruh pasar. Namun, masalah apa yang mungkin muncul? Salah satu masalah kunci adalah konsentrasi kekuatan dalam tata kelola protokol. Sebelumnya, pendiri dan CEO Polygon Foundation Sandeep Nailwal menyatakan kekhawatirannya tentang struktur tata kelola Aave. Dia menekankan bahwa protokol ini dikelola oleh satu orang (pendiri Stani Kulechov). Nailwal menunjukkan bahwa Kulechov memiliki kontrol signifikan atas proposal dan pemungutan suara, yang pada kenyataannya mengoperasikan platform berdasarkan preferensi pribadi. Komposisi kelompok pengguna semakin memperburuk kerentanan Aave. Data dari Kaiko Research menunjukkan bahwa pada 2025, pengguna besar yang memegang lebih dari 100.000 dolar Jaminan meningkat dari 29% pada 2023 menjadi 37%. Sementara itu, dalam dua tahun terakhir, pengguna kecil dengan simpanan di bawah 1.000 dolar menurun dari 15% menjadi 12%. Konsentrasi kekuasaan di antara peserta bernilai tinggi ini meningkatkan kemungkinan guncangan likuiditas dan ketidakstabilan protokol. Jika pengguna ini melakukan penarikan besar-besaran atau menghadapi kejadian likuidasi, dampaknya dapat menyebar di platform DeFi yang saling terkait. Akhirnya, ekspansi berlebihan juga menjadi risiko signifikan. Penerapan Aave di 16 rantai telah menguras sumber daya operasional. Seorang analis terkemuka Defi Ignas menekankan di X bahwa beberapa dari ekspansi ini beroperasi dengan kerugian, meningkatkan risiko finansial dan teknis. Dampak dari risiko ini melampaui Aave itu sendiri. Sebagai salah satu peserta utama DeFi, setiap gangguan, baik yang disebabkan oleh kegagalan tata kelola, konsentrasi pengguna, atau ekspansi berlebihan, dapat mengurangi kepercayaan terhadap peminjaman desentralisasi dan merusak stabilitas ekosistem yang lebih luas. Oleh karena itu, menangani tantangan ini sangat penting bagi Aave.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah Aave sedang berada di tepi kehancuran karena kekuatan DeFi-nya sendiri?
Kabar dari Biji Koin, Aave (AAVE) sebagai protokol likuiditas non-penjamin terkemuka, telah menetapkan posisinya yang utama dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi (DeFi), mengendalikan sekitar setengah dari pangsa pasar pinjaman DeFi. Namun, karena pasar Aset Kripto masih berkembang pesat dalam bull run yang lebih luas pada 2025, beberapa masalah yang mungkin berdampak serius pada seluruh pasar muncul di dalam Aave. Risiko di balik dominasi DeFi dan kontrol pasar Aave Menurut data DefiLama, Total Value Locked (TVL) Aave adalah 36,73 miliar dolar. Ini hampir mencakup 50% dari total TVL 75,98 miliar dolar. Selain itu, TVL protokol mencapai rekor tertinggi 40 miliar dolar minggu lalu. Dominasi ini menjadikan Aave sebagai "tiang" sistem kredit desentralisasi, memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan Aset tanpa perantara. Meskipun demikian, posisi sentral ini juga berarti bahwa jika Aave mengalami masalah, dapat memicu reaksi berantai di seluruh pasar. Namun, masalah apa yang mungkin muncul? Salah satu masalah kunci adalah konsentrasi kekuatan dalam tata kelola protokol. Sebelumnya, pendiri dan CEO Polygon Foundation Sandeep Nailwal menyatakan kekhawatirannya tentang struktur tata kelola Aave. Dia menekankan bahwa protokol ini dikelola oleh satu orang (pendiri Stani Kulechov). Nailwal menunjukkan bahwa Kulechov memiliki kontrol signifikan atas proposal dan pemungutan suara, yang pada kenyataannya mengoperasikan platform berdasarkan preferensi pribadi. Komposisi kelompok pengguna semakin memperburuk kerentanan Aave. Data dari Kaiko Research menunjukkan bahwa pada 2025, pengguna besar yang memegang lebih dari 100.000 dolar Jaminan meningkat dari 29% pada 2023 menjadi 37%. Sementara itu, dalam dua tahun terakhir, pengguna kecil dengan simpanan di bawah 1.000 dolar menurun dari 15% menjadi 12%. Konsentrasi kekuasaan di antara peserta bernilai tinggi ini meningkatkan kemungkinan guncangan likuiditas dan ketidakstabilan protokol. Jika pengguna ini melakukan penarikan besar-besaran atau menghadapi kejadian likuidasi, dampaknya dapat menyebar di platform DeFi yang saling terkait. Akhirnya, ekspansi berlebihan juga menjadi risiko signifikan. Penerapan Aave di 16 rantai telah menguras sumber daya operasional. Seorang analis terkemuka Defi Ignas menekankan di X bahwa beberapa dari ekspansi ini beroperasi dengan kerugian, meningkatkan risiko finansial dan teknis. Dampak dari risiko ini melampaui Aave itu sendiri. Sebagai salah satu peserta utama DeFi, setiap gangguan, baik yang disebabkan oleh kegagalan tata kelola, konsentrasi pengguna, atau ekspansi berlebihan, dapat mengurangi kepercayaan terhadap peminjaman desentralisasi dan merusak stabilitas ekosistem yang lebih luas. Oleh karena itu, menangani tantangan ini sangat penting bagi Aave.