في الآونة الأخيرة، لاحظ مراقبو سوق الأصول الرقمية أن ارتفاع بيتكوين يبدو أنه ليس سريعًا كما هو معتاد. وفي هذا الصدد، قدم محلل التشفير الشهير ويلي وو رأيه الخاص. وأشار إلى أن السبب الرئيسي وراء ارتفاع سعر بيتكوين ببطء في الوقت الحالي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بحالة حيازة المستثمرين الأوائل.

شرح Woo أن كمية كبيرة من إمدادات بيتكوين مركزة في أيدي ما يسمى "الحيتان القديمة"، هؤلاء المستثمرون الذين جمعوا كميات كبيرة من بيتكوين حوالي عام 2011، حيث كان سعر الشراء قد يصل إلى 10 دولارات أو حتى أقل. اليوم، كلما باع هؤلاء المستثمرون الأوائل 1 بيتكوين، يحتاج السوق إلى أكثر من 110,000 دولار من الأموال الجديدة لاستيعاب ذلك.

هذا الاختلاف الكبير في التكلفة، إلى جانب الكمية الكبيرة من الإمدادات التي يحتفظ بها المستثمرون الأوائل وإيقاع بيعهم، له تأثير عميق على كمية الأموال الجديدة المطلوبة لدفع سعر بيتكوين. وصف وو هذه الظاهرة بأنها "آلام النمو" في عملية تطوير بيتكوين.

يعتقد أن هذه الحالة ستستمر حتى يتمكن السوق من استيعاب بيتكوين التي يمتلكها المستثمرون الأوائل الذين حصلوا على عوائد تصل إلى حوالي 10,000 مرة. قد تستغرق هذه العملية وقتًا طويلاً، كما تفسر لماذا يبدو أن سرعة ارتفاع سعر بيتكوين الحالية لا تعادل دورات السوق الصاعدة السابقة.

يوفر لنا هذا التحليل منظورًا جديدًا لفهم الديناميكيات الحالية لسوق بيتكوين. إنه يكشف عن تعقيدات سوق الأصول الرقمية، وكذلك التأثير المستمر للمشاركين الأوائل على النظام البيئي بأكمله. مع تطور السوق ونضوجه أكثر، قد نرى هذا التأثير يتراجع تدريجيًا، ولكن على المدى القصير، سيظل أحد العوامل المهمة التي تؤثر على اتجاهات أسعار بيتكوين.