مؤخراً، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول خطاباً هاماً في مؤتمر جاكسون هول، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. وقد قدم شرحاً شاملاً حول الوضع الاقتصادي الأمريكي، وتوجهات السياسة، وتعديلات الإطار الطويل الأمد.
من الناحية الاقتصادية، تباطأ نمو الاقتصاد الأمريكي بشكل ملحوظ، حيث بلغ في النصف الأول 1.2% فقط، بانخفاض حوالي 50% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. على الرغم من أن معدل البطالة لا يزال عند مستوى منخفض نسبياً يبلغ 4.2%، إلا أن حيوية سوق العمل بدأت تتراجع. لا يزال موضوع التضخم معقداً، حيث لا يزال مؤشر PCE الأساسي أعلى من مستوى الهدف البالغ 2%، وقد تستمر السياسات الجمركية الجديدة في رفع الأسعار خلال الأشهر القليلة المقبلة.
فيما يتعلق بالسياسة، قال باول إن أسعار الفائدة الحالية عند مستويات مرتفعة، والسياسة النقدية بشكل عام مشددة. على الرغم من أن استقرار سوق العمل يوفر للاحتياطي الفيدرالي (FED) مزيدًا من مجال الانتظار، إلا أن المخاطر الاقتصادية تتراكم. وأوضح باول أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لن يحدد جدولًا زمنيًا مسبقًا لخفض أسعار الفائدة، بل سيحدد الاتجاه المستقبلي للسياسة بناءً على بيانات الاقتصاد. إذا تم التحكم في التضخم بشكل فعال وظل التوظيف مستقرًا، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيف السياسة النقدية تدريجياً.
من الجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد أجرى تعديلات على إطار سياسته. لقد تخلوا عن الاستراتيجية السابقة التي كانت تسمح بتجاوز التضخم على المدى القصير، وأعادوا التأكيد على هدف التضخم البالغ 2%. في الوقت نفسه، أصبحت صياغة أهداف التوظيف أكثر حذراً، ولم يعودوا يقدمون وعوداً مفرطة. كما يخطط الاحتياطي الفيدرالي (FED) لإجراء مراجعة للإطار كل خمس سنوات للحفاظ على مرونة السياسة.
من حديث باول، يمكننا استنتاج الإشارات الرئيسية التالية: على المدى القصير، لن يكون الاحتياطي الفيدرالي (FED) متسرعًا في خفض أسعار الفائدة، لأن التضخم لا يزال مشكلة تحتاج إلى متابعة؛ على المدى المتوسط، قد تكون أسعار الفائدة قد اقتربت من المستوى المحايد، وقد يتم إجراء تخفيضات صغيرة بحذر في المستقبل؛ على المدى الطويل، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعود إلى موقف أكثر قوة، مع إعادة وضع استقرار الأسعار في المقام الأول.
بشكل عام، يمكن تلخيص موقف باول على النحو التالي: متابعة دقيقة لبيانات الاقتصاد، والحفاظ على مرونة السياسة، واتخاذ التعديلات المناسبة في السياسة النقدية عند الضرورة. تعكس هذه الموقف الحذر اختيار استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي (FED) في ظل البيئة الاقتصادية المعقدة الحالية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مؤخراً، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول خطاباً هاماً في مؤتمر جاكسون هول، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. وقد قدم شرحاً شاملاً حول الوضع الاقتصادي الأمريكي، وتوجهات السياسة، وتعديلات الإطار الطويل الأمد.
من الناحية الاقتصادية، تباطأ نمو الاقتصاد الأمريكي بشكل ملحوظ، حيث بلغ في النصف الأول 1.2% فقط، بانخفاض حوالي 50% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. على الرغم من أن معدل البطالة لا يزال عند مستوى منخفض نسبياً يبلغ 4.2%، إلا أن حيوية سوق العمل بدأت تتراجع. لا يزال موضوع التضخم معقداً، حيث لا يزال مؤشر PCE الأساسي أعلى من مستوى الهدف البالغ 2%، وقد تستمر السياسات الجمركية الجديدة في رفع الأسعار خلال الأشهر القليلة المقبلة.
فيما يتعلق بالسياسة، قال باول إن أسعار الفائدة الحالية عند مستويات مرتفعة، والسياسة النقدية بشكل عام مشددة. على الرغم من أن استقرار سوق العمل يوفر للاحتياطي الفيدرالي (FED) مزيدًا من مجال الانتظار، إلا أن المخاطر الاقتصادية تتراكم. وأوضح باول أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لن يحدد جدولًا زمنيًا مسبقًا لخفض أسعار الفائدة، بل سيحدد الاتجاه المستقبلي للسياسة بناءً على بيانات الاقتصاد. إذا تم التحكم في التضخم بشكل فعال وظل التوظيف مستقرًا، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيف السياسة النقدية تدريجياً.
من الجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد أجرى تعديلات على إطار سياسته. لقد تخلوا عن الاستراتيجية السابقة التي كانت تسمح بتجاوز التضخم على المدى القصير، وأعادوا التأكيد على هدف التضخم البالغ 2%. في الوقت نفسه، أصبحت صياغة أهداف التوظيف أكثر حذراً، ولم يعودوا يقدمون وعوداً مفرطة. كما يخطط الاحتياطي الفيدرالي (FED) لإجراء مراجعة للإطار كل خمس سنوات للحفاظ على مرونة السياسة.
من حديث باول، يمكننا استنتاج الإشارات الرئيسية التالية: على المدى القصير، لن يكون الاحتياطي الفيدرالي (FED) متسرعًا في خفض أسعار الفائدة، لأن التضخم لا يزال مشكلة تحتاج إلى متابعة؛ على المدى المتوسط، قد تكون أسعار الفائدة قد اقتربت من المستوى المحايد، وقد يتم إجراء تخفيضات صغيرة بحذر في المستقبل؛ على المدى الطويل، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعود إلى موقف أكثر قوة، مع إعادة وضع استقرار الأسعار في المقام الأول.
بشكل عام، يمكن تلخيص موقف باول على النحو التالي: متابعة دقيقة لبيانات الاقتصاد، والحفاظ على مرونة السياسة، واتخاذ التعديلات المناسبة في السياسة النقدية عند الضرورة. تعكس هذه الموقف الحذر اختيار استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي (FED) في ظل البيئة الاقتصادية المعقدة الحالية.