توقعات وكالة التصنيف الروسية: سيحقق الروبل الرقمي أكثر من 3 مليارات دولار من الإيرادات السنوية في السنوات الخمس الأولى، تواجه البنوك ضغطًا على المدى القصير ولكن من المتوقع أن تتحسن على المدى الطويل.
أظهر أحدث بحث أجرته وكالة التصنيف الوطنية الروسية (NRA) أن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) الروبل الرقمي من المتوقع أن تساهم بأكثر من 3 مليارات دولار سنويًا في الاقتصاد الروسي خلال السنوات الخمس الأولى بعد الإطلاق الكامل. ستستفيد الشركات أولاً، بينما سيتعرض النظام المصرفي لضغوط فقدان الرسوم وتحويل العملاء على المدى القصير، وفي سيناريو متشائم يمكن أن تصل خسائر القطاع إلى 1.2 مليار دولار سنويًا اعتبارًا من عام 2027 (تشكل 8-10% من صافي أرباح الصناعة). بحلول عام 2031، من المتوقع أن تصل الفوائد الاقتصادية الإجمالية إلى 3.3 مليار دولار، ويمكن للبنوك تعويض الخسائر من خلال الخدمات المشتقة عبر العقود الذكية. كما تحذر التقارير من تهديدات الأمان الناتجة عن الحوسبة الكمية ومخاطر ارتفاع تكاليف التمويل.
توقعات الفوائد الاقتصادية: الشركات تستفيد أولاً، والبنوك تعاني من التحول
أشار تقرير التوقعات الصادر عن وكالة التصنيف الوطنية في موسكو (NRA) إلى:
المرحلة الأولية (مرحلة الترويج):
الإيرادات السنوية للشركة: 300-500 مليار روبل (حوالي 3.8-6.3 مليون دولار أمريكي)
عائدات البنك السنوية: 50-80 مليار روبل (حوالي 63 مليون-1 مليار دولار أمريكي)
طويل الأجل (هدف 2031):
العائد السنوي للاقتصاد الكلي: 2000-2600 مليار روبل (حوالي 2.5-3.3 مليار دولار أمريكي)
العائد السنوي للبنك: 400-500 مليار روبل (حوالي 5-6.3 مليار دولار أمريكي)
ضغط قصير الأجل على البنك: خسارة صافية تصل إلى 10% في الصناعة
أفاد التقرير الذي نشرته وكالة تاس الرسمية الروسية، مشيرًا إلى أن البنوك ستواجه تحديات على المدى القصير:
تأثير الدخل: بسبب عدم القدرة على تقديم استرداد نقدي (cashback) وتوجه العملاء إلى مزودين جدد للخدمات، كانت الإيرادات في البداية محدودة.
فقدان رسوم المعاملات: وفقًا للتوقعات المتشائمة، سيصل الخسارة السنوية للبنك المركزي بسبب "الإيرادات غير المحققة من الرسوم" إلى 450-950 مليار روبل (حوالي 5.7-12 مليار دولار) اعتبارًا من عام 2027، وهو ما يعادل 8-10% من صافي ربح القطاع المصرفي الروسي.
تكلفة التحول مرتفعة: متوسط تكلفة تكامل التكنولوجيا لبنك واحد يحتاج إلى 2-3 مليارات روبل (2.5-3.8 مليون دولار أمريكي)، وإجمالي الاستثمار في القطاع يحتاج إلى 300-500 مليار روبل (38-63 مليون دولار أمريكي).
البنك المركزي طويل الأمد: التنقيب عن العقود الذكية ورفع الكفاءة
تتوقع NRA أنه بعد تنفيذ الروبل الرقمي بشكل كامل، يمكن للبنوك تحويل خسائرها إلى أرباح من خلال خدمات مبتكرة:
مصدر دخل جديد: من المتوقع أن تحقق عمولات المنتجات البديلة المستندة إلى العقود الذكية إيرادات سنوية إضافية تتراوح بين 170-610 مليار روبل (2.1 مليار-7.7 مليار دولار).
خفض التكاليف وزيادة الكفاءة:
استخدام بيانات الروبل الرقمي لإجراء تسويق دقيق، وتقليل تكلفة اكتساب العملاء.
من خلال تحسين البنية التحتية للبنك المركزي لعمليات التداول بين البنوك.
تطوير خدمات إدارة السيولة للشركات لتوسيع الأعمال العامة.
خارطة الطريق للتنفيذ والقلق العام
تقدم التجربة: تم إجراء اختبار مغلق محدود للروبل الرقمي لمدة تقارب العامين.
جدول زمني إلزامي: تحت دفع الرئيس بوتين، أعلن البنك المركزي الروسي (CBR) عن تنفيذ تدريجي اعتبارًا من 1 سبتمبر 2026، وقد حصل هذا المخطط على موافقة الدوما الحكومية.
تحدي قبول العامة: حوالي نصف السكان الروس وبعض المسؤولين (مثل رئيس أكبر بنك روسي غرييف) يشككون في ضرورة إصدار الحكومة للعملات الرقمية.
تحذير من المخاطر: مخاوف بشأن الأمان والاستقرار المالي
أشار خبراء NRA في الوقت نفسه إلى المخاطر المحتملة:
ارتفاع تكلفة التمويل: قد يؤدي تدفق كميات كبيرة من الأموال إلى حسابات البنك المركزي للروبل الرقمي إلى تقليل الأموال القابلة للإقراض لدى البنوك التجارية، مما يرفع تكلفة التمويل.
خدمات الدفع التقليدية تحت الضغط: ستشكل انتشار العملات الرقمية للبنك المركزي ضغطا تنافسيا على النظام الحالي للدفع.
تهديد الحوسبة الكمية: قد يتم استخدام تقنية الحواسيب الكمومية في المستقبل:
تطوير أدوات احتيال جديدة
كسر بروتوكول الأمان التشفيري
تعديل سجلات معاملات البلوكشين (تهديد عدم قابلية تعديل السجل)
الخاتمة
تظهر استراتيجية الروبل الرقمي الروسي التزام الدولة بتحقيق السيادة الرقمية على العملة. تتوقع NRA صورة مؤلمة قصيرة الأجل وفوائد طويلة الأجل - ستستفيد الشركات أولاً من انخفاض تكاليف الدفع، بينما ستحتاج البنوك إلى تحقيق توازن صعب بين الاستثمارات في التحول وفقدان العملاء، وفي النهاية ستفتح الابتكارات المالية من خلال العقود الذكية منحنى نمو جديد. ومع ذلك، فإن الخسائر المحتملة في الصناعة التي تصل إلى 12 مليار دولار، وعدم قبول الجمهور، والتهديدات الأمنية من التقنيات المتقدمة مثل الحوسبة الكمية، تلقي بظلالها على هذه الخطة الطموحة. ما إذا كان الروبل الرقمي سيتم تنفيذه بشكل كامل في عام 2026 وتحقيق العوائد الاقتصادية يعتمد على قدرة البنك المركزي الروسي على التغلب على مقاومة البنوك، وبناء نظام تشفير مقاوم للحوسبة الكمية، وزيادة الثقة الاجتماعية. إن مسار تطويره يوفر أيضًا عينة مهمة للممارسات العالمية في CBDC.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
توقعات وكالة التصنيف الروسية: سيحقق الروبل الرقمي أكثر من 3 مليارات دولار من الإيرادات السنوية في السنوات الخمس الأولى، تواجه البنوك ضغطًا على المدى القصير ولكن من المتوقع أن تتحسن على المدى الطويل.
أظهر أحدث بحث أجرته وكالة التصنيف الوطنية الروسية (NRA) أن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) الروبل الرقمي من المتوقع أن تساهم بأكثر من 3 مليارات دولار سنويًا في الاقتصاد الروسي خلال السنوات الخمس الأولى بعد الإطلاق الكامل. ستستفيد الشركات أولاً، بينما سيتعرض النظام المصرفي لضغوط فقدان الرسوم وتحويل العملاء على المدى القصير، وفي سيناريو متشائم يمكن أن تصل خسائر القطاع إلى 1.2 مليار دولار سنويًا اعتبارًا من عام 2027 (تشكل 8-10% من صافي أرباح الصناعة). بحلول عام 2031، من المتوقع أن تصل الفوائد الاقتصادية الإجمالية إلى 3.3 مليار دولار، ويمكن للبنوك تعويض الخسائر من خلال الخدمات المشتقة عبر العقود الذكية. كما تحذر التقارير من تهديدات الأمان الناتجة عن الحوسبة الكمية ومخاطر ارتفاع تكاليف التمويل.
توقعات الفوائد الاقتصادية: الشركات تستفيد أولاً، والبنوك تعاني من التحول
أشار تقرير التوقعات الصادر عن وكالة التصنيف الوطنية في موسكو (NRA) إلى:
ضغط قصير الأجل على البنك: خسارة صافية تصل إلى 10% في الصناعة
أفاد التقرير الذي نشرته وكالة تاس الرسمية الروسية، مشيرًا إلى أن البنوك ستواجه تحديات على المدى القصير:
البنك المركزي طويل الأمد: التنقيب عن العقود الذكية ورفع الكفاءة
تتوقع NRA أنه بعد تنفيذ الروبل الرقمي بشكل كامل، يمكن للبنوك تحويل خسائرها إلى أرباح من خلال خدمات مبتكرة:
خارطة الطريق للتنفيذ والقلق العام
تحذير من المخاطر: مخاوف بشأن الأمان والاستقرار المالي
أشار خبراء NRA في الوقت نفسه إلى المخاطر المحتملة:
الخاتمة
تظهر استراتيجية الروبل الرقمي الروسي التزام الدولة بتحقيق السيادة الرقمية على العملة. تتوقع NRA صورة مؤلمة قصيرة الأجل وفوائد طويلة الأجل - ستستفيد الشركات أولاً من انخفاض تكاليف الدفع، بينما ستحتاج البنوك إلى تحقيق توازن صعب بين الاستثمارات في التحول وفقدان العملاء، وفي النهاية ستفتح الابتكارات المالية من خلال العقود الذكية منحنى نمو جديد. ومع ذلك، فإن الخسائر المحتملة في الصناعة التي تصل إلى 12 مليار دولار، وعدم قبول الجمهور، والتهديدات الأمنية من التقنيات المتقدمة مثل الحوسبة الكمية، تلقي بظلالها على هذه الخطة الطموحة. ما إذا كان الروبل الرقمي سيتم تنفيذه بشكل كامل في عام 2026 وتحقيق العوائد الاقتصادية يعتمد على قدرة البنك المركزي الروسي على التغلب على مقاومة البنوك، وبناء نظام تشفير مقاوم للحوسبة الكمية، وزيادة الثقة الاجتماعية. إن مسار تطويره يوفر أيضًا عينة مهمة للممارسات العالمية في CBDC.